人民币升值很快，但内需太弱

人民币最近升得太快，但中国央行反而开始踩煞车，原因不是中国不希望人民币长期升值，而是目前中国内需太弱，人民币升值可能进一步伤害出口商与经济。

人民币已经连续接近两年走强，对美元累计升值约 9%，目前已经接近 3年半高点。

这背后有几个因素：

▪︎ 中国出口仍然非常强劲

▪︎ 中国拥有巨额贸易顺差

▪︎ 美元本身今年相对走弱

▪︎ 市场认为人民币从长期基本面来看仍然偏低估

所以市场本来预期人民币会继续升值。

但中国央行开始阻止人民币升太快。中国人民银行（PBOC）最近採取了几种方式：

1. 每日中间价故意设定得比市场预期弱，人民币实际交易价是围绕中间价波动的。因此，如果央行把中间价设定得比较弱，就可以减少人民币升值压力。

2. 国有银行买美元。国有银行增加美元买盘，相当于市场上买美元 ，卖人民币，从而压低人民币升值速度。所以 Reuters 认为，中国央行目前的政策讯号很清楚可以让人民币升，但不要升得太快。

为什麽人民币升值现在反而让北京担心？因为中国经济最大的问题之一已经不是出口不足，而是国内需求不足。

目前：

▪︎ 消费疲弱

▪︎ 房地产仍然低迷

▪︎ 信贷增长放慢

▪︎ 企业投资意愿不足

▪︎ 通缩/低通膨压力存在

因此中国经济越来越依赖出口来支撑增长。这时候如果人民币突然升值人民币升值，出口竞争力下降，这正是北京目前不希望看到的。