好公司没有标准，也无法量化，更难的是我们投资者要找的是未来5年，10年的好公司。可不可能从历史的数据中找到一些指标，帮助我们提高预判的胜率？对于那些不被世界改变的公司像可口可乐，可量化的财务数据及其变化可能就是比较好的指标，这也是老巴买公司前的一个主要工作就是读公司过去几年甚至10几年的财务数据，而对于那些改变世界的科技公司，定性的分析才是核心。今天就聊聊我定性分析看重的几个指标：
CEO的远见和长线思维：Lisa Su 在一个访谈中说，她今天做的决策都是要考虑5年后的市场需求才能在激烈竞争中生存。好的CEO和好的投资者一样都是有长线思维的。Jensen Huang 20年前开始做CUDA并且投入重金坚持很多年，中间多年不被投资者理解，后来成为NVDA最重要的护城河；Musk 在2018年提出FSD不需要LIDAR,完全不被主流科技和工业界认可，结果FSD 8年后一骑绝尘，成为自动驾驶的标杆。如果你研究过很多的CEO，就会发现远见是稀缺的特质，以长线思维来做产品和管理公司的CEO并不容易找到。还有一个富于远见，有长线思维的管理大师就是Bezos。记得2014年的一个精算师的小组讨论会上，不知怎么聊到了股票投资，每人都给出一家喜欢的标的，精算师都是风险厌恶型的，他们列出的没有一家科技公司，当我说出AMAZON的名字，大家的反应都是：这家公司估值太高了，我当时就回了一句“这家公司被市场误解了”。其实，长线思维的CEO和公司常常被市场误解，因为市场中的大部分参与者都是短线思维的，这其实也正是我们这些长线思维的投资者的机会。今天的AI基建由于投入大，市场也是不喜欢，反而给了长线投资者不少机会。
公司的组织结构/文化：有投资者爱讲公司文化，但对我而言有些抽象。具体而言：扁平化管理，人际关系简单，办公室斗争少，一切以结果为导向，merit based。Jensen 有60个direct reports,Musk 也常常直接和一线的工程师沟通；像他们这样去管理，需要对具体工作有深入的了解，不是有非常的自信是不可能这样去做的。公司文化中还有一点是我非常看重的，那就是营运上的节俭，以及极致的成本控制。Musk控制厕纸，特斯拉中国高管出差坐经济舱，NVDA这么有钱的公司也不提供免费的午餐。。。
专注：Jobs回到Apple 做的第一件事就是砍产品线，他生病后Mark Zuckerberg曾经去请教管理之道，Jobs给出的忠告也是专注。Tesla过去20多年推出了8款车，现在还在生产的也就是5款；同期的20多年，BYD推出了50余款模型，还在生产的有近40款。专注是比分散押注更难的事情，投资也是这样。Marissa Mayer担任Yahoo的CEO5年，最后以失败结束，未能把这家昔日的互联网明星公司带出来。她在之后的一个采访中，总结失败的教训时说她上任之后资金投入太分散，平均分在5 个项目上，对没有全力押注移动互联网深感后悔。同期Mark Zuckerberg 则将全部资源投入到移动互联网，为后来成为7巨头奠定了成功的基础。专注的公司商业模式往往也更简单，我青睐的公司都是一句话就可以概括它的商业模式的，像TESLA，过去是电动车公司，现在是物理AI公司；NVDA过去是GPU公司，现在是AI基建公司。 选股只是投资的第一步，所有的预判都需要数据来验证。选好一家公司，以适当的价位买入，然后就是等待。新的信息和数据不断涌现，这时就是不断验证以前的预判，更新对未来的预判。
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