戳破美国AI泡沫的，可能是伊朗战争？

伊朗战争发生在中东，AI投资热潮（泡沫）在硅谷和华尔街，看上去两件毫不相关的事，应当分属两个新闻版面。

但它们从来都是关联的。AI投资热潮不仅带动科技，还在驱动美国经济，让特朗普心理舒坦，对待伊朗的时候更有底气，更加强硬。

但波斯人的经济消耗战，也有可能反噬特朗普的AI经济。

事实上，把伊朗战争与AI泡沫联结起来的枢纽一直存在——长期资金的价格，也就是利率。这对关系如果管理不好，伊朗战争可能成为未来戳破AI泡沫的重要因素。

具体而言，要看清一场远在中东的战争怎样伤及AI估值，需要分两步走。

第一步，美元利率为什么会在这个时候被一路抬高——伊朗战争是其中一股重要力量，除此之外，还有贸易战、AI建设热潮本身，以及包括美国及日本、英国、法国等发达经济体越滚越大的政府债务。

第二步，抬高之后的利率，又通过哪几条路作用到AI这个全市场对利率最敏感的资产。

桥水创始人瑞·达利欧研究了一辈子泡沫，他有个一以贯之的判断：泡沫几乎总是被上升的利率刺破。一段时间以来，他已反复暗示，戳破本轮AI泡沫的，最终可能就是利率。

看清这两步，也就看懂了这两件看似无关的事，为什么可能在同一个时点碰撞。