猪价反弹，猪周期的逻辑已经不同

9月4日，猪产业板块爆发。唐人神、罗牛山、新希望等涨停，巨星农牧、温氏股份、牧原股份、正邦科技等集体走强。

市场情绪升温背后，一个关键变化正在发生：猪价终于开始从底部往上走了。

截至9月4日，全国生猪均价约11.06元/公斤，相较6月下旬9.47元/公斤左右的阶段低点，累计反弹接近17%。7月第二周，农业农村部监测的全国生猪均价也曾单周上涨8.3%，30个监测省份价格全部上涨。

猪周期又要回来了吗？

和过去最大的不同是，这一轮行业变化已经不只是依靠市场自发去产能。

今年5月，农业农村部再次修订生猪产能调控方案，将全国能繁母猪正常保有量从此前目标进一步调整至3750万头左右，同时收紧产能预警区间，强化逆周期调控。

去产能也已经开始体现在数据里。

截至二季度末，全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%，已经降至正常保有量的100.8%；与此同时，上半年生猪出栏增速较一季度明显放缓。

6月，农业农村部、国家发改委还专门召开生猪产能综合调控座谈会，明确要求大型养殖企业带头压减产能和产量、严控二次育肥、淘汰弱仔猪并降低出栏体重，目标是改善供需关系、推动猪价回到合理水平。

这意味着，过去几年猪企最熟悉的“猪价一涨—疯狂扩产—供给过剩—价格暴跌”模式，正在受到更强的政策约束。