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01、旺季不旺，瓶装水卖不动
在快消品的世界里，曾有一个公认的“印钞机定律”：卖水是一门好生意，因为是刚需品类，而且利润率很高。毕竟，人可以不喝奶茶，但不能不喝水。
不过，2026年以来，包装饮用水却卖不动了，行业巨头们也不再躺赚。
随着几大饮料巨头半年报的披露，《财经天下》在财报中发现了这一事实。作为饮料市场最大的一个品类，包装饮用水市场规模足够大，但正在失去以往的吸金能力。
包装饮用水是华润饮料的核心业务，2026年上半年，该板块的收入占总收入的比例为88.7%。华润饮料的包装水以“怡宝”品牌为主，此外还有“怡宝露”“本优”“加林山”等品牌。怡宝也是纯净水市场的老大。如今，怡宝的纯净水“王座”已开始摇晃。
2026年上半年，华润饮料的包装饮用水产品实现营收48.38亿元，比上年同期少卖了约4.1亿元，同比下降7.86%。公司在财报中提到，产品销量有所下滑。
怡宝确实卖不动了。拆分产品来看，其小规格瓶装水产品（容量不超过1升）营收为28.78亿元，下降约10%；中大规格瓶装水产品（容量在1升至15升之间）营收为17.3亿元，下降5.4%；桶装水产品（容量为18.9升）营收为2.3亿元，与上年同期持平。
支柱板块下滑，怡宝有点着急，放话要开始进攻。“目前，市场处于存量竞争的阶段，只有进攻才是我们唯一的选择。”华润饮料董事会主席高立近期在业绩会上表示。
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