（吉隆坡8日讯）全球超大型云端服务商的资本开支预计今年达到8000亿美元（约3.24兆令吉），并在2027年增至超过1.2兆美元（约4.86兆令吉），这股投资浪潮预计将延伸至整个供应链，为大马半导体设备、精密工程、光子技术、功率半导体及硬盘相关企业带来更多需求。
丰隆投行研究说，科技股自4月反弹后，市场对企业盈利的要求水涨船高，但大马科技公司仍交出具支撑力的成绩；该行所追踪的20家科技公司中，2026年次季有14家业绩达标。
报告说，共有11家符合市场预测、3家优于预期，另有6家未达标；即使科技股自4月反弹后，市场对企业盈利的要求已经提高，整体表现仍显示行业复苏正逐步获得盈利、订单及扩产计划支撑。
报告也提到，有2家业绩低于预期、6家符合预测及1家优于预期，较首季的3家、4家及1家有所改善。
报告指出，公司即使只是交出符合预测的业绩，也相等于跨过比上一季更高的门槛。
部分公司业绩未达标，也不是因为需求或订单转弱。友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）、腾达科技（PENTA，7160，主板科技股）及阁代科技（GREATEC，0208，主板科技板），分别受到项目进度、税务、初期增产成本及劳工成本影响。
其中，Greatech科技订单按季增长10%，创下18亿3000万令吉新高，数据中心项目占约50%至55%。公司预计，下半年将交付约8亿令吉订单，但劳工限制使项目执行成为主要风险。
（示意图/取自canva）
全球扩产惠及大马
报告说，全球科技龙头也以实际数据确认半导体上升周期。
英伟达预计2028财年营业额增长约70%，并指出目前面对的是供应限制，而非需求不足；博通则预计，在超大型云端服务商对定制芯片需求强劲带动下，未来两年的人工智能（AI）营业额每年翻倍。
ASML计划把2027年光刻设备产能增加30%，相关产能已经满单，并考虑在2028年再增加30%。台积电及3家主要存储芯片制造商也调高资本开支指引，继续积极扩产。
丰隆投行研究认为，市场接下来关注的重点，是这些庞大的AI投资能否带来足够回报。
AI需求变成订单
AI需求已逐渐转化为大马科技企业的实际业务。
友尼森约三分之一销售来自AI数据中心；马太平洋（MPI，3867，主板科技股）的AI服务器业务约占销售13%；Greatech科技的数据中心项目则占订单逾半。
光学收发器也成为另一增长来源。 EG工业（EG，8907，主板工业产品股）受惠于800G光学模块、无线宽频产品及网络交换器增产，2026财年末季盈利按年增长41%。
随着800G光学收发器继续增产、1.6T模块首次贡献及泰国厂投入营运，市场预计EG工业2027财年盈利将增长53%。
NationGate控股（NATGATE，0270，主板工业股）则处于转型阶段。随着多个客户的800G至1.6T光学收发器计划从2026年末季起逐步增产，市场预期其2027财年盈利将增至超过3倍。
产能成增长关键
报告提到，订单增加后，企业能否及时扩大产能，将决定需求转化为盈利的速度。
半导体设备大厂伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）的订单出货比由1.3倍升至1.5倍，反映需求继续超过供应。公司加快解决产能瓶颈后，次季核心税后盈利优于预测，丰隆投行研究因而上调其盈利预测16%。
UWC公司（UWC，5292，主板科技股）的订单从2亿5000万令吉增至2亿7000万令吉，其中半导体占92%。客户在居林及新加坡扩充设施，加上新取得的晶圆制造设备客户将在2027年投产，为后续增长提供支撑。
SAM工程（SAM，9822，主板工业股）的设备业务营业额按季增长30%，并正扩大槟城无尘室产能。若需要更多生产空间，公司可能把旧有产品迁往泰国。
消费EMS表现疲弱
不过，并非所有科技公司都能共享这轮增长，消费电子制造服务领域的表现仍相对疲弱。
威铖（VS，6963，主板工业股）受到主要客户订单减少，以及客户重新设计产品影响，2026财年第3季业绩低于预期，丰隆投行研究大幅下调其盈利预测81.6%。
报告认为，美国联储局若加息，可能影响科技股短期情绪，但未必导致投资者大幅削减科技股持仓。资金更可能在领域内轮动，转向盈利能见度较高、盈利预测持续上调的公司。
丰隆投行研究维持大马科技领域“增持”评级，科技硬件首选股为伟特机构、UWC及SAM工程与设备，同时认为ITMAX系统（ITMAX，5309，主板科技股）近期回调提供累积机会。
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