日元强势引发多空分歧

外汇市场正上演一场罕见多空对决。日元本月已升值约4%，对冲基金竞相布局看涨期权，激进者押注年内美元兑日元跌至140；而日本散户却逆势持有逾3.6万亿日元净空头，若被迫集中平仓，将形成共振效应进一步放大日元涨势。日本央行加息预期叠加美财长表态支持日元升值，这场多空博弈正进入最关键的决战窗口。

日元持续升值正在外汇市场制造一场罕见的多空对峙。对冲基金竞相布局看涨期权，部分押注美元兑日元年内跌破150甚至低至140；与此同时，日本散户投资者却逆势加仓空头，坚持做多美元。两种截然相反的仓位，折射出市场对日元走势的深度分歧。

日元本月已对美元升值约4%，一度触及153关口。对冲基金的押注正在升温——芝加哥商业交易所数据显示，周二最活跃的美元兑日元期权为11月到期、行权价142.86的看跌期权，年内到期的看跌期权总量是看涨期权的三倍以上。花旗集团G-10线性外汇交易全球主管Jerry Minier表示，"杠杆投资者对汇率机制性转变的可能性反应积极"，押注年内美元兑日元跌破150的期权结构"颇受追捧"。

与此形成对比的是，日本散户投资者仍在逆势押空日元。据彭博汇编日本金融期货协会及东京金融交易所数据，上周日本散户持有的日元净空头头寸约为3.61万亿日元（约合235亿美元），较8月有所增加。瑞穗银行高级策略师Masayuki Nakajima警告，若日元持续升值，这些投资者或将被迫平仓美元多头，进而引发额外抛售，进一步放大日元涨势。