宇树股价腰斩 传中共收紧人形机器人IPO审批

　　中国机器人企业宇树科技上市16个交易日后，股价已较首日高点下跌53%。有消息称，中共监管机构正收紧人形机器人初创企业的上市审批。

　　传人形机器人IPO审批收紧

　　美科技媒体The Information9月8日引述知情人士的话称，中共证监会已向部分投资银行及投资机构发出非正式“窗口指导”，提高人形机器人初创企业首次公开募股（IPO）的审批门槛。

　　据路透社报道，中共监管态度的转变与今年私募市场融资狂热、大批机器人企业排队上市，以及宇树上市后股价暴跌有关。报道表示，宇树股价大幅下跌已引发外界对市场泡沫、散户损失及IPO审核制度的质疑。

　　中共金融监管部门没有回应路透社的置评请求。路透社表示，尚无法独立核实上述消息。

　　16个交易日市值蒸发逾2300亿

　　宇树科技8月19日在上海科创板上市，发行价为每股150.80元（人民币，下同）。上市首日开盘即升至1100元，较发行价上涨629%，随后收报845元。

　　截至9月9日，行情数据显示，宇树股价收报513.93元，盘中最低跌至508.88元。以收盘价计算，该股较上市首日高点下跌53.28%，总市值由约4449亿元降至约2079亿元，减少约2370亿元。

　　目前股价较发行价仍高约241%。但在上市首日1100元高位买入的投资者，账面损失已超过一半。

　　高估值受质疑 商业落地不确定

　　宇树上市首日最高市值达到4449亿元。国新证券在上市前发布的研报中分析，其发行市盈率超过200倍，意味着公司未来数年须保持远高于行业平均水平的增长，才能消化当前估值。

　　宇树上市公告书披露的未经审计数据显示，今年上半年营业收入为11.52亿元，同比增长48.54%；但扣除非经常性损益后的净利润下降19.34%至2.44亿元。

　　宇树回复上交所问询时披露，2025年前三季度，其人形机器人收入中73.6%来自科研教育领域，行业应用占9.01%；其中，智能制造、智能巡检等明确工业场景收入，折合仅占人形机器人收入约2.6%。

图为宇树科技制造的人形机器人。(Kevin Frayer/Getty Images)

　　宇树创始人王兴兴8月20日承认，目前机器人即使能够完成部分简单工作，效率仍低于人工。在固定场景经过充分训练后，任务成功率可以接近100%，但一旦更换操作物品或改变环境，成功率就会大幅下降。

　　王兴兴称，由于效率及适应不同场景的能力仍然不足，宇树尚未进行大规模推广。宇树也在招股书中承认，人形机器人大规模商业部署仍存在不确定性，可能面临技术进展不及预期及市场需求不足等风险。