Seaport Research Partners认为，美股正面临企业盈利与股价表现的明显背离：二季度盈利强劲，分析师预期持续上修，但高利率和盈利持续性担忧压制估值，工业、交通运输等板块或存在错价机会。不过，若美联储重新释放加息信号，短期仍可能给股市带来压力。
企业盈利与美股股价表现正出现明显背离：基本面持续改善，市场却仍被高利率和宏观不确定性牵制，部分板块的盈利增长尚未充分反映在股价中。
据MarketWatch，Seaport Research Partners投资组合策略主管Patrick Palfrey表示，当前企业盈利环境异常强劲，分析师盈利预期仍在持续上修。他指出，这种情况在历史上极为罕见，“几乎超出了正常可能性的范畴”，足以说明企业盈利基本面的韧性。
不过，高利率环境仍在压制估值倍数，加之投资者对盈利持续性的疑虑，市场对这一基本面利好的反应明显不足。Palfrey指出，工业和交通运输类股票尤为突出，相关企业基本面正在加速改善，但股价尚未获得相应回报，存在明显的错误定价机会。
与此同时，利率和宏观因素仍可能对市场形成扰动。油价持续攀升令美股指承压，美国10年期国债收益率升至4.926%，美联储下周利率决议也仍悬而未决，目前市场对加息的押注约为60%。Palfrey警告，如果美联储重新强调加息的必要性，可能对股市构成短期冲击。
盈利强劲，预期上修创历史异常
Palfrey指出，标普500指数成分股第二季度每股收益同比跳升55%，剔除未实现收益后仍增长35%，表现“非常、非常强劲”。盈利增长主要由科技公司推动，尤其是半导体板块，但他强调，整体企业盈利环境依然健康。
更值得关注的是分析师盈利预期的修正方向。Palfrey表示，通常情况下，盈利预期在年初处于较高水平，随着季度推进往往逐步下调，但当前分析师预期却仍在持续上修，这与历史规律明显背离。
“这种情况几乎不在正常可能性范畴之内——这正说明企业基本面有多强。”他表示。这一趋势部分得益于人工智能基础设施建设持续推进，以及能源需求的结构性增长。
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