乐天交易维持综指目标1770点 430亿电网投资添动力

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(吉隆坡11日讯）尽管外资持续撤离大马股市，以及综指在今日连续跌破1700点和1690点大关，乐天交易认为，在430亿令吉电网投资推动下，电力和相关基建营运商的盈利前景将在年杪更为明朗，因此仍维持综指年杪达到1770点的目标。

乐天交易指出，外资在8月净卖出约20亿令吉，逆转了7月的买入趋势。与此同时，本地散户则连续第四个月保持净买入。

乐天交易研究主管余贤彬表示：“市场正由本土资金支撑，这些资金在很大程度上是追随盈利的确定性，而非停留在口头承诺上。我们维持1770点的目标，是因为最近的业绩期显示增长依然稳固，公用事业领域正是贡献者之一，该领域根植于电网扩张，不受晶片周期的影响。”

乐天交易将大马持续进行的电力基础设施投资，视为推动年底及未来盈利增长的核心催化剂。

国家能源在2025-2027年期间的电网资本开销计划增加至430亿令吉，而2022-2024年期间的支出为210亿令吉。随着国家电网进行升级以支持可再生能源、电池储能以及日益增长的电力需求（包括来自数据中心的需求），预计到2030年还将有进一步的投资。

政府已将能源转型列为2027年财政预算案的五个优先领域之一，与半导体、数字经济、人工智能及伊斯兰金融并列。

“半导体订单可能在一个季度内发生逆转，但延续至2030年的电网计划则不会。资金已经落实，工作也已按顺序排列。参与其中的公司（通常属于公用事业和建筑板块）随后就会在财报中体现出盈利增幅，”

乐天交易认为，这一机遇超出了传统的可再生能源概念股，因为电网扩张需要在输电、变电站、电气系统及相关工程领域进行持续投资。

2027年财政预算案将是下一个关键考验

乐天交易设定的综指1770点目标前提是：将于10月9日提呈的2027年财政预算案将确认而非大幅推迟已规划的能源转型支出。

余贤彬表示,“如果预算案将能源转型支出推迟到计划期后半段，或者电网拨款大幅低于此前发出的信号，我们将重新审视这一预测数字。”

该公司同时指出了潜在风险，包括预算案拨款低于预期、大型基础设施招标及项目执行延误、外资持续流出以及全球利率波动等。

对于投资者而言，乐天交易认为在2027年财政预算案发布前夕，重点不在于追逐最新的市场热点，而在于寻找那些盈利可见度获得已落实投资计划支撑的板块。