福井环：中国的人工智能（AI）模型正进一步提升在全球的存在感。除了9月2日被报道提交上市申请的月之暗面 (Moonshot AI)的“Kimi”之外，DeepSeek（深度求索）、MiniMax集团的“MiniMax”等中国模型的优势是低价格和高性能。中国企业以高性价比为武器拓展市场，而美国企业则致力于追求最高性能。两者不同的战略似乎正在带来竞争与共存并行的局面。
月之暗面即将上市，Minimax总市值降至峰值的三分之一
月之暗面的主力模型“Kimi K3”价格低，但被广泛评价为性能接近美国Anthropic的“Claude”，成为中国AI竞争力的象征。此外，MiniMax和DeepSeek也在积极拓展海外市场。据开源证券估算，在全球面向开发者的平台上，中国模型的Token份额已接近6成。
市场上普遍认为“很难看到中国企业AI模型的盈利路径”。中国大陆媒体《晚点LatePost》9月2日报道称，月之暗面已低调申请在香港上市。有观点认为企业估值可能达到500亿美元。不过，尽管Minimax的总市值在今年1月上市后一度增至近500亿美元，但目前已跌至3月峰值的三分之一以下。即便大张旗鼓上市，市场能否持续看好也存在不确定性。
从盈利能力这一点对比中国企业和美国企业，首先显而易见的是价格差。尽管DeepSeek最近宣布提价，但之后又决定降价，价格水平仍远低于美国企业。例如，该公司最新模型“DeepSeek V4 Pro”的价格定为每百万token输入不到0.4美元，输出不足1美元。相比之下，美国Anthropic公司Claude的同等水平的模型，输入费用达到数美元，输出更是高达十几美元。
盈利模式日益多样化
由于中国企业的崛起，担忧AI模型走向“大众化（commodity）”的声音根深蒂固。这种担忧与纯电动汽车（EV）和光伏电池等行业曾发生的情况一样，即中国企业将以低价格为武器抢占全球市场份额，从而压低整个市场的盈利能力。
不过，AI与纯电动汽车和光伏电池在结构上存在区别。与硬件不同，作为服务的AI模型本身并不需要通过产品直接盈利。
事实上，即便是中国企业之间也并非都在同一赛道上展开竞争。DeepSeek寻求通过开源模型的普及来扩大开发者生态；阿里巴巴则将“千问”（Qwen）与自家云服务合约绑定；MiniMax正通过海外应用实现盈利；而快手科技的“可灵(Kling)”则在视频生成市场寻找突破口。各家企业瞄准的盈利来源并不相同。
性能方面美国占优，性价比方面中国领先
中美两国的AI战略重心有所不同。中国政府在2024年推出的“AI+”行动中，重点推动AI在各行各业和社会领域的应用。追求的是实用性。与追求最高性能的美国相比，中国更注重性价比。日本SOMPO Institute Plus的高级研究员初田好弘指出：“美国AI在需要更高计算能力的研发一线需求旺盛，另一方面，在新兴市场国家等无法承担高昂成本的地区和企业，中国AI更容易普及”。
美国超大规模云服务商（Hyperscaler)似乎也在探索与中国企业合作的路线。路透社8月下旬报道称，亚马逊、微软和谷歌正考虑在其自有平台上提供Kimi服务。这意味着一种互补关系可能形成：即中国模型可利用美国云巨头的销售渠道，而云服务商则能为客户提供低成本模型。
根据使用AI的用户的需求，中美AI或许可以形成分工。但无论如何，中美关系仍将是制约因素。SOMPO的初田指出：“美国政府不太可能允许推进中国模型的使用”。 除了对安全和审查的担忧之外，还存在部分中国AI模型基于Anthropic等美国技术进行开发的疑虑。
即使在不久的将来AI模型趋于大众化，这也不意味着企业业绩和整个行业可以走向大众化。未来全球AI市场的格局，似乎将更多取决于各家企业能构建怎样的生态系统（经济圈），而非价格竞争。
本文作者为日经QUICK新闻 香港 福井环
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