韓國股市交易制度迎來重大變革。韓國交易所（KRX）今（14）日起正式推出盤後連續交易制度，正常交易時段下午3時30分收盤後，投資人可在下午4時至晚間8時繼續交易，涵蓋KOSPI、KOSDAQ市場逾2000檔上市股票。新制也一改過去盤後每10分鐘集合競價的方式，改採連續交易，只要買賣報價吻合即可成交。韓國交易所希望藉由拉長交易時間，提高投資人市場可及性及韓股競爭力，並規劃朝長期全天候交易目標邁進。 韓國股市夜盤正式上路 逾2000檔股票一路交易到晚間8時 韓國股市原本正常交易時間為上午9時至下午3時30分，收盤後另有下午4時至6時的盤後交易，採每10分鐘一次的集合競價。新制上路後，下午4時至晚間8時改採連續交易，投資人不必再等待固定時間撮合，只要買賣雙方報價符合條件即可成交。 新制涵蓋KOSPI、KOSDAQ市場大多數上市股票，目前兩大市場上市股票合計達2766檔，但投資警告、整理交易等需要市場管理的部分股票不納入交易，ETF、ETN也被排除在外。盤後時段則允許符合規定的放空交易。 為控制夜間市場波動，盤後市場仍沿用相關價格穩定措施，個股單日漲跌幅限制維持以前一交易日收盤價上下30%為範圍，並適用波動性緩和機制（VI）；交割制度也比照正常交易時段採T+2。委託方式則有所限制，只接受指定價、最優指定價及最有利指定價等委託，不開放一般市價單。 搶海外投資人、迎戰Nextrade 韓國交易所為何急著延長交易？ 韓國交易所延長交易時間，一大目標是提高投資人的市場可及性及韓國資本市場競爭力。資本市場研究院指出，海外投資人可在自己所在地的交易時段買賣韓股，有助改善韓國市場對海外投資人的可及性。 韓國本土交易市場的競爭，同樣是此次改革的重要背景。另類交易系統Nextrade（NXT）2025年3月上路後快速擴大市場影響力，今年下半年自7月1日至9月9日，KRX與NXT合計交易金額達2308.3兆韓元，其中NXT占37.46%；若以交易量計算，同期NXT日均市占約18%。 Nextrade目前已提供上午8時至8時50分的盤前交易，以及下午3時40分至晚間8時的盤後交易。隨著KRX夜盤上路，兩大交易市場在下午4時至晚間8時正面交鋒，交易標的數量、手續費及成交方式等都將成為競爭重點。 韓國交易所也規劃在2027年底推出上午7時至7時50分的盤前交易，並表示未來將持續觀察全球主要交易所延長交易時間的發展，檢討階段性延長交易時間，朝長期全天候交易方向發展。 財報、重大消息不用等隔天 延長交易時間有何影響？ 延長交易時間的其中一項影響，是正常交易時段結束後發生的國內外重大資訊，可以更快反映在股價上。 資本市場研究院指出，KRX延長交易時間後，有助將正常交易時段結束後發生的國內外資訊更快反映在市場價格，提高價格發現功能；相關資訊若能先在盤後市場反映，也有助減輕隔日開盤時集中調整價格的壓力。 不過，KRX的企業公告受理時間並未跟著夜盤延長，目前仍維持上午7時30分至下午6時。若下午6時後透過媒體報導等管道得知企業涉及侵占、背信等可能影響上市資格的重大事件，交易所仍可視情況暫停該檔股票交易，以降低盤後交易期間的資訊風險。 對海外投資人而言，交易窗口延長也意味可以在更貼近自身所在地交易時間的時段買賣韓股。KRX表示，此次推出盤後市場，就是提高投資人市場可及性與市場競爭力、推動韓國股市基礎建設朝國際市場接軌的一環。 夜盤時間拉長不代表成交量增加 市場仍觀望實際交易需求 不過，交易時間延長，並不代表整體交易規模就會同步大幅增加。韓國市場人士認為，由於Nextrade原本就已提供夜間交易，部分投資人早已習慣在正常交易時段以外買賣股票，因此KRX夜盤上路後，投資人實際感受到的改變可能有限。 韓聯社引述投資、資產管理業人士指出，機構投資人目前使用盤後市場的程度本來就偏低，因此不認為市場從一個增加為兩個後，盤後交易金額就會跟著增加一倍。 Nextrade相關人士也表示，交易所之間競爭的核心仍包括手續費、交易時間及報價等條件，至於晚間整體股票交易需求究竟能增加多少，仍要等市場實際運作後才能觀察。 因此，KRX此次延長交易時間除了增加投資人的交易選擇，也正式讓韓國兩大交易市場進入夜盤競爭。新制度能否進一步擴大整體交易需求、吸引更多海外投資人，將成為後續市場觀察重點。 台股也曾討論延長交易 金管會：現階段暫不實施 亞洲市場陸續討論延長交易時間之際，台股也曾出現將交易時間拉長的討論。 金管會主委彭金隆今年7月8日表示，外界關注台股是否將現行下午1時30分收盤時間延長至下午3時30分，由於涉及券商、投資人、金融從業人員及相關系統等多個層面，目前社會尚未形成共識，因此現階段暫不實施。 不過，台股交易制度仍持續調整。針對盤中零股交易與整股交易時間不同步問題，證交所規劃將盤中零股首次撮合時間從目前上午9時10分提前至上午9時，目標今年底前上路。
评论 (0)