作者：趙慶翔 TVBS「財經鈔能力」主持人
美債殖利率持續走高，市場重新關注美國利率走勢與全球股市估值壓力。《財經鈔能力》節目邀請第一金投顧董事長黃詣庭，解析美債殖利率攀升背後的結構性因素，指出後疫情時代通膨、全球供應鏈重組、美國財政赤字擴大等因素，都可能讓長天期美債殖利率維持高檔。
黃詣庭表示，目前10年期美債殖利率居高不下，高利率環境可能壓縮股票市場本益比，增加台股、美股波動。不過，若企業獲利仍能維持強勁，市場資金仍有機會回到基本面良好的企業。
另一方面，AI產業依舊是支撐市場的重要動能。隨著大型雲端服務商持續擴大AI資本支出，明年CSP資本支出規模可望突破兆美元，市場關注的不只是投資金額，更在於資本支出的年增速度是否能持續維持高成長。
台股方面，黃詣庭認為基本面仍具支撐，台股企業獲利持續成長，AI供應鏈、光通訊、CPO、ASIC、先進封裝、PCB、散熱及伺服器等族群仍值得關注；金融股也可作為電子股之外的配置方向。
黃詣庭提出台股今年底挑戰5萬點的目標，但同時提醒投資人留意高檔震盪風險。操作上可維持約六成電子股配置，適度加入非電子及金融族群，並保留一定現金水位，避免過度槓桿；至於具槓桿效果的「正2」ETF，更應留意漲跌幅放大的風險。
美債殖利率、聯準會利率政策與AI資本支出，將成為牽動後續全球股市的重要變數。在高利率與AI多頭並存的環境下，掌握市場節奏、控制持股與槓桿比重，將是投資人迎戰後市的關鍵。
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