（纽约5日讯）面对近来全球债市卖压涌现，新兴债市的韧性却优于先进市场，主因为新兴市场在经历多年的痛苦改革后，再加上中行愿意提前升息以因应通胀升高，已比许多发展中国家更能抵御美债回酬率与美元走扬的冲击，投资者因而押注资金撤离新兴市场的威胁已经减轻。
过去一个月来，美国10年期公债回酬率从4.8％上升到5.3％，涨幅甚于南非、智利等大型发展中国家公债回酬率同期的升幅。基金经理人指出，新兴市场的财政纪律已增强，各国政府处理疫后通胀升高的表现也令投资者放心，信誉良好。
摩根大通一项公债指数显示，新兴市场以本国货币计价的公债在去年上涨18％后，今年来截至8月底再度上涨3.5％。9月全球债市卖压沉重，使该指数今年来的表现持平，但还是优于先进债市同期的下跌4.5％。
摩根士丹利新兴市场策略专家罗德表示：“美债回酬率升高与美元升值，使新兴市场本币公债与美元公债之间的强弱差距扩大；但新兴公债震荡幅度有限，经济基本面增强，加上两者之间的回酬率差距持稳，因此新兴公债只是报酬率下降，并未出现无序卖压。”
今年来油价及通胀升高，已使多国中行维持利率不变，加上新兴市场通胀率低于先进国家，使新兴市场本币公债的实质回酬率相对偏高，脆弱度因而下降。
经理人指出，就财政信誉与经济成长的角度而言，许多新兴市场情况优于先进市场，两者之间的公债回酬率差距已经缩小。
一些投资机构聚焦于一些利基型的新兴债市，例如油藏丰富且利率超高的边境市场。摩根大通新推出的边境市场本币公债指数显示，该指数今年来上升7至8％，以尼日利亚及哈萨克等石油出口国的债市最强，货币也对美元升值最多。
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