受美国利空影响，韩国综合股指15日下跌7.57%，跌至5550点一线。这是美国9月消费者价格涨幅超过市场预期，以及大型科技企业人工智能投资相关债务风险凸显，导致美国三大股指集体下挫的连带影响。市场对全球利率上升的担忧、围绕半导体行业景气的不确定性正在增大，“举债投资人工智能”的警报也愈发频繁。
受益于半导体超级景气周期，直到上半年，韩国综合股指还是全球股市中回报率最高的优等生。然而，其结构性弱点——对半导体行业、三星电子和SK海力士的过度集中，也进一步加剧。结果，第三季度以来，全球利率上升和人工智能投资债务风险浮出水面，韩国股市便受到直接冲击。在外资抛售下，自2日起七个交易日内下跌近1400点。与涵盖设计、制造、封装等多种半导体供应链企业、结构更加多元化的台湾股市相比，韩国综合股指受到的冲击更大。
今后一段时间，应防范利率上升和大型科技企业“竞相举债投资人工智能”导致金融市场波动加大的可能性。14日美国股市中，人工智能云计算企业CoreWeave因投资数据中心而发行的公司债到期收益率高达15%的消息传出后，其股价暴跌15.5%。还有分析显示，今年以来截至13日，参与人工智能投资竞争的美国“字母表”、亚马逊、Meta、甲骨文发行的公司债，已超过去年全年发行额的两倍。
随着利率上升，市场也出现“轻松融资的时代正在结束”的预测。即便如此，如果人工智能投资持续、盈利能力得到验证，半导体超级景气周期仍可能延长；反过来，如果对人工智能投资盈利能力的不信任加深，高度依赖半导体的韩国综合股指可能遭受冲击。国际货币基金组织以韩国和美国科技股的波动为例警告说：“如果市场对人工智能带动盈利能力和生产率提高的预期被证明过于乐观，人工智能相关企业占比较高的股票市场，可能更容易受到资产价格重估的冲击。”
投资者也应克制过度举债投资。政府此前着眼于半导体超级景气的财政运作，应进一步将重心转向债务管理和确保财政空间。尤其是韩国金融市场较过去更加开放，可能更易受到外部冲击。有必要加强对股票、外汇和债券市场的监测。在加息阶段，检查企业和家庭的资金状况、偿债能力及逾期率，维护金融市场稳定，责任重大。
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