（纽约19日讯）近月来，人工智能（AI）投资热潮是否形成泡沫的疑虑持续升温。不过，《巴隆金融周刊》（Barron’s）分析认为，市场对AI交易的担忧可能有些过度。
随着AI技术应用率仍有庞大的增长空间，目前尚未出现足以显示AI泡沫即将破裂的明确迹象。
费城半导体指数近期持续走低，被视为“新云端”业务代表企业的CoreWeave，也成为检验AI投资热潮能否持续的关键指标。该公司股价已大跌超过24%，公司债券也遭投资者抛售，殖利率攀升至14.4%。
此外，OpenAI日前公布的9月年化营收低于市场预期，Anthropic第三季营收表现同样不如预期，进一步打击投资者信心。市场担忧，OpenAI能否创造足够营收，以支撑高达1兆美元的资本支出承诺。
两家公司同时面临日益激烈的竞争。中国低成本AI模型迫使OpenAI与Anthropic调降价格，而Meta推出的Wonder新模型也进军先进AI市场，使原本由两大业者主导的竞争格局进一步扩大。
然而，AI服务需求目前仍以快于供应的速度增长，主要得益于AI模型今年的能力大幅提升，逐渐具备执行实际商业任务的能力。
市场当前关注的焦点之一是AI代理（AI Agent）软件。这类软件只需接收简单的语言指令，就能调用AI模型完成一连串复杂任务，有望大幅扩大AI服务的应用范围，并进一步推高市场需求。
人工智能从来不是单纯的进步工具，而是一把锋利的双刃剑，绚丽的剑花之下，暗藏着足以动荡世界的风险。（新华社）
需求增长空间仍大
美国人口普查局9月至10月进行的商业趋势与展望调查显示，仅有28%的受访企业表示，未来6个月将使用AI，高于去年底的21%。这意味着，企业采用AI的普及率仍有相当大的提升空间。
AI热潮的短期风险，可能更多来自融资压力与政治阻力，而非市场需求不足。
近期，经济学家、银行业者及私募股权业者纷纷上调AI基础设施建设所需的融资规模预估。不过，部分金融机构开始对AI相关融资采取更审慎的态度，也有投资者考虑撤出市场。
研究机构AIR平台公司信用策略主管孟夫斯指出，投资者上周突然意识到，AI支出激增所带来的风险可能超出预期。AI企业目前承诺投入及举债的规模，与未来可能创造的营收之间，存在不匹配的风险。
不过，Solus另类资产管理公司策略师葛林霍斯认为，CoreWeave面临的困境未必代表AI泡沫即将破裂。他指出，CoreWeave债券本身的风险一直偏高，因此其融资压力不一定能反映整个AI产业的状况。与此同时，台积电等AI芯片供应商仍表示，整体市场需求保持强劲。
除了资金压力，AI数据中心建设也面临日益升高的政治阻力。美国多个地区出现反对兴建数据中心的声音，部分项目已被取消、延后或缩减规模，未来各州及地方政府也可能推出更多监管措施，为AI基础设施扩张增添变数。
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