SK海力士暂停半导体孙公司Solidigm在美IPO计划

SK海力士在美孙公司Solidigm（思得）。【图片提供 韩联社】

23日，SK海力士宣布暂停旗下孙公司Solidigm（思得）在美国纳斯达克上市的准备工作。

SK海力士当天在公告中表示，海外子公司Solidigm此前一直在研究多种融资方案，以扩大产能、增强市场竞争力。但结合近期资本市场环境和股价表现，公司认为有必要重新评估当前推进公开募股（IPO）是否是对SK海力士及现有股东最有利的选择。公司决定暂停对上市前融资（Pre-IPO）及IPO的相关研究。距离今年8月5日外界披露Solidigm正在筹备上市仅过去78天。

2021年，SK海力士收购英特尔旗下NAND闪存及固态硬盘（SSD）业务后成立Solidigm。随着人工智能（AI）数据中心对企业级固态硬盘（eSSD）的需求不断增长，Solidigm在美上市被视为筹集资金的重要途径，相关资金将用于建设美国生产基地及开展技术研发。据估算，Solidigm在SK海力士整体企业价值中的占比约为12.9%。

股东强烈反对以及股价下跌对Solidigm暂停上市产生重要影响。Solidigm的多层级股权架构引发“重复上市”争议，其股权控制链条涉及SK集团、SK Square、SK海力士及相关中间实体。市场担忧，若Solidigm单独上市，母公司持有的资产价值可能无法充分反映在母公司股价中，进一步加剧“控股公司折价”现象。

近期金融市场波动加剧，半导体企业股价调整，IPO市场环境也随之发生变化。以美国存储芯片企业闪迪（SanDisk）为例，股价较今年6月的高点近期已缩水约40%。在同业估值明显回落的背景下，Solidigm能否通过上市获得此前预期的企业估值，也成为SK海力士重新评估上市计划的重要考量。

Solidigm的“重复上市”问题此前已引发韩国金融监管部门关注，金融监督院院长李粲珍及金融委员会委员长李亿远先后强调相关监管问题。不过，SK海力士强调，政府加强重复上市监管并非此次暂停上市计划的直接原因，相关决定在综合评估市场环境和股东价值后作出。

SK海力士负责人表示，公司对IPO的经济效益以及Solidigm的发展必要性认识并未改变。此次决定主要是从股东价值角度出发，充分考虑了当前市场环境。

尽管暂停上市程序，SK海力士仍看好Solidigm的发展前景，并强调对其投资需求的判断没有改变。

随着存储芯片需求持续增长，尤其是人工智能数据中心带动企业级SSD市场扩张，Solidigm面临新的业务增长机遇。但SK海力士认为，仅依靠现有生产设施，未来可能难以满足持续增长的市场需求，因此仍有必要考虑在美国建设新的生产设施。

SK海力士表示，未来将继续评估投资时机、投资规模及融资方式，探索既能支持Solidigm持续成长，又能兼顾现有股东利益的方案。

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