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美国制裁的意外结果:俄罗斯经济反而迎来转机


俄罗斯经济在经历了油价暴跌、通胀猛涨以及美国制裁之后,一度陷入瘫痪,但最近事情似乎出现了转机。

自美国8月对伊朗重启制裁后,伊朗原油出口大幅下降,导致市场对于供给短缺的恐慌,推升油价涨至4年高点的86美元/桶。

此外,由于美国对俄罗斯的制裁,导致俄罗斯卢布持续贬值。4月6日,美国财政部宣布对一批俄罗斯个人和实体实施制裁后,俄罗斯卢布三日内暴跌10%。4月至今,卢布已贬值约15%,全年最高贬值近30%。

但双重刺激下,反而使得俄罗斯经济收获“意外之喜”。在以美元计价的石油价格上涨之际,出售石油获得的美元收入可以兑换成更多的卢布,这对于俄罗斯赖以生存的能源行业来说是一大利好。

法国兴业银行表示,此前俄罗斯政府和企业的外债已开始增多,但如今,制裁正在帮助俄罗斯降低外债水平。

俄罗斯能源行业全面复苏

自8月中旬以来,布伦特原油价格已上涨14%。如果将去年年底的油价作为对比基础,以美元为计价货币,俄罗斯今年每卖一桶油并结算成卢布后,

将比去年多出近40%的收入。这让俄罗斯有能力降低其债务水平,并且推升该国能源行业的利润。

《华尔街日报》报道称,今年以来,石油生产商Rosneft Oil Co.和Lukoil Oil Co.的股价分别上涨56%和39%,其表现轻松超越西方的同类股票。

此外,美国对俄罗斯的一系列制裁也正在将俄罗斯和欧洲联系得更加紧密。俄罗斯卫星通讯社此前报道,俄总统普京在第二届俄罗斯能源周论坛表示,“北溪-2”项目已经得到足够许可,正在落实。

“北溪-2”是2015年俄罗斯天然气工业股份有限公司与数家欧洲能源公司合作,总造价为95亿欧元,俄罗斯出资50%,是无需过境乌克兰、波兰等国而直接从俄罗斯穿越波罗的海通向德国的天然气项目,过境国家包括俄罗斯、芬兰、瑞典、丹麦和德国,目前只有丹麦尚未颁发开工许可。

德国总理默克尔8月与普京会晤,表明两国领导人已摒弃前嫌,拥抱实用主义原则,化解了“北溪-2”项目的政治障碍。

北溪天然气管道一旦完工,也将标志着俄罗斯的液化天然气的优势将进一步巩固,相比美国能源更便宜及可靠,这将有助于俄罗斯能源公司在欧洲市场排挤美国竞争对手。

俄罗斯大张旗鼓“去美国化”

今年4月初,美国以干预2016年大选为由,扩大对俄罗斯的制裁,新加入制裁名单的包括7名俄罗斯富豪、12家公司以及17名政府官员。

而作为回应,俄罗斯选择抛售美国国债表示抗议。4月,俄罗斯的美债持仓环比剧减50%,5月降幅又至少接近40%。

美国财政部周二公布的国际资本流动(TIC)报告中,俄罗斯的身影已彻底消失,意味着

俄罗斯可能已彻底清仓美债。

高盛全球汇率及新兴市场策略联合负责人Zach Pandl在周一发布的报告中认为,近期美元在央行外储中占比下滑的最主要推手,正是美国裁所导致的俄罗斯对美债的大举抛售。

Pandl还表示,在二季度,俄罗斯央行可能卖掉了所持有的大部分美元资产,这其中可能包括由美国托管机构持有的全部美债,并

将资产转投到欧元以及人民币债券上。




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