高盛超配中国股票：拯救世界重任靠中国

在世界经济陷入低迷阶段，依赖中国复苏经济之际，越来越多的外资机构将中国作为救世主，并对中国股票资产情有独钟。

据8月11日报道，高盛在最新发布的一篇报告中指出，如果全球经济再次下滑，尽管美联储（Fed）必当全力以赴，但由于美元霸主地位岌岌可危，拯救世界的重任将再次取决于中国，就像2008年和2009年那样。与此同时，高盛针对重仓中国股票解释称，中美贸易摩擦不会对中国股市造成太大影响，将继续维持 “超配中国股票”的观点。

高盛大量买过中国A股，回报率超越八成同行。（新华社）

值得注意的是，唱多做多A股已成为大多数外资的最新动向，而且外资也成为影响A股走向的一个重要指数。数据显示，1月至7月份，北向资金净流入金额接近1,300亿元人民币（1元人民币约合0.14美元），其中，4月份和6月份成为外资流入高峰，分别净买入532.58亿元和526.79亿元。

高盛在这份报告中指出，中国央行在2020年上半年实施的货币政策宽松类型有三个特点值得注意。首先，一些政策工具是非常短期的流动性准备金。其次，其中一些数据指的是贷款总额，而非净贷款额。第三，许多宽松措施本质上是有针对性的。这些资金专门用于受新冠肺炎（COVID-19）疫情严重打击的部门、在获取信贷方面面临最大挑战的小企业和个体经营者，而且是在疫情对经济影响最严重的时期。有鉴于此，这些宽松措施对中国央行资产负债表的综合影响并不是很大，且可能不会持续很长时间。

相比美国，高盛认为中国经济在疫情背景下表现最优，中国财政政策的可实施空间还很大。高盛在报告中指出，中国央行资产负债表占国内生产总值（GDP）的比重在2009年达到了65%的峰值。在目前相当于GDP的37%水平上，如果以之前65%峰值为上限，中国央行资产负债表似乎还有扩大的空间。

在高盛持续看好中国经济的同时，自2020年疫情开始就一直唱多中国A股市场，同时将中国股票作为资产的避风港。高盛认为，A股牛市的因素包括内地经济正全面恢复运转、疫情再爆发的风险得到控制令重启经济较为顺利。在政策方面，过去几个月通过货币工具及信贷政策缓解了金融状况、企业盈利有改善趋势、股票估值不高及散户参与增加均有利股市上扬。

值得一推的是，高盛不仅是各种吹风，实际上它也在将真金白银投入中国A股。根据2020年6月底提交的一分文件显示，由Basak Yavuz、Hiren Dasani管理的高盛新兴市场股票基金大量买入中国大陆和台湾地区股票。彭博汇编数据显示，该基金2019年回报率为12%，超过了82%的同行，它的五年年化回报率为7%， 持仓最大的股票包括腾讯、阿里巴巴和台积电，约占投资组合的22%。高盛针对重仓中国股票解释称，中美贸易摩擦不会对中国股市造成太大影响，将继续维持其“超配中国股票”的观点。