新冠变异病毒叠加OPEC+分歧，国际油价难破100美元

从当前全球经济的走势来看，如果石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在未来几个月内仍无法达成增产协议，2021年下半年的国际油价很可能持续维持在高位。不过，鉴于OPEC+内部存在分歧、德尔塔（Delta）新冠病毒变异毒株已成印度、英国等疫情反弹的“主力”，短期内国际油价冲破100美元/桶的概率十分有限。

OPEC秘书长巴尔金多（Mohammad Barkindo）在7月5日发布声明说，经过与沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨尔曼（Abdul Aziz bin Salman）和俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）磋商，原定于在当日重新召开的第18次OPEC+部长级会议被取消。

这意味着OPEC+不会在8月份增产。消息传出后，国际原油盘中跃升，布伦特原油自2018年10月以来首次盘中升破77美元/桶，日内涨幅扩大到1%以上。美国WTI原油盘中重上76美元/桶，也刷新将近三年来高位，日内涨超1%。

毋庸置疑，供需是影响国际油价走势的关键因素；但是，影响供需的变量有很多。

OPEC+内部的分歧

自2020年4月以来国际油价不断走高，与2020年疫情全面爆发之后各大经济体石油需求锐减、国际油价不断创出新低，OPEC+因此达成减产协议密切相关。这推动了国际油价的回升，也保障了石油生产大国的收入。但是，并不是所有的OPEC+成员国都赞成减产协议，当前阿联酋就以此为谈判条件，对增产提出“要求”。

据悉，阿联酋虽然同意从8月至12月累计增产约200万桶/日，但拒绝将减产协议延长至2022年底的提议。此外，阿联酋还坚称，若协议必须延长至2022年底，作为妥协条件，该国要求将其减产基线从320万桶/日提升至380万桶/日。另有消息显示，阿联酋高层一直在就是否退出OPEC展开激烈讨论。阿联酋一旦退出OPEC，可能引发大规模增产。

换言之，OPEC稳油价的能力并不稳定。如果一些OPEC+成员国不再受减产协议的制约，大量增产原油，当前维持在高位的油价就会面临“大考”。

Delta是经济复苏的障碍与OPEC+内部的分歧相比，新冠肺炎（COVID-19）疫情的反弹更会抑制油价上行。如果Delta新冠病毒变异毒株得不到有效控制，多国再次爆发疫情，全球经济复苏的步伐必然会停滞，对石油的需求也将下降。

这一预测并非过度悲观。6月21日，世界卫生组织（WHO）表示，在印度首次发现于的Delta已传播至全球92个国家，正在成为全球疫情主要流行毒株。受到Delta迅猛扩散影响，印度、英国、美国、日本等将面临新一轮疫情冲击。

此外，国际油价还受到金融因素的影响。数据显示，截至6月22日当周，华尔街众多对冲基金已经连续四周成为石油多头买家，并将看涨头寸推至近三年来最高水平。但是，值得警惕的是，如果美联储（Fed）一旦明确加息时点，短线油价极有可能下行。简言之，投机因素也是石油价格不能忽视的因素。

因此，综合多方因素来看，2021年下半年国际油价有很大概率维持在高位，但是突破100美元/桶的几率很小。