台航第1季淡季不淡 EPS 0.59元

台航（2617）今年第1季稅後純益為2.44億元，年增率為57.41%，每股稅後純益0.59元。以目前戰爭發展態勢及國際對俄羅斯的經濟制裁分析，對散裝航運並未造成負面影響，推估今年全年散裝運價應可處於不錯的水準。

台航今年第1季營收約8.17億元，年增率24.8%，營收約有86%來自散裝，因現有船舶合約採全浮動、半浮動或固定之日租金混搭配置，散裝船隊皆能維持一定獲利，第1季稅後純益為2.44億元，年增率為57.41%，每股稅後純益0.59元。

台航也表示，第1季都是散裝傳統淡季，但整體散裝同業表現均不俗，可謂淡季不淡。第1季營業毛利約2.7億元，年增率42%，營業毛利率為33%；隨著現有船舶換約及續約，再加上未來還有3艘散裝新船繼續交船加入，毛利率有機會再往上攀升。

展望未來，台航認為，俄烏戰爭近期對散裝航運市場影響，歐盟日前已通過對俄羅斯實施新制裁，其中包含禁止進口俄羅斯煤炭，迫使歐洲買家未來將尋求更遠地區煤炭的供應來源，使得運送航程更長，有利乾散貨海運運價。

另外，正進入疫後復甦的印度，工商所需電量大增，近期又遇超級熱浪，國內產煤不足，缺煤發電問題加劇，該國已要求各電廠加大進口量，預期上述原因將導致煤炭海運量走升，短期對運載煤炭占比相當大之中小型散裝船舶運價係一利多。