外資報告10年遭罰九件 金管會點名四種缺失

外資對台積電（2330）兩手策略，引起各界高度關注。據金管會統計，近10年有9家外資報告瑕疵遭證交所或金管會懲處，主要缺失樣態有四種，其中有兩家因研究報告未發布就先提供給客戶，或未依據研究報告推介給客戶，涉及情節重大遭處分警告，恐影響現有或新增業務的申請。

據證期局統計，近10年外資報告瑕疵被證交所或金管會進行處分共9件，2013年有兩家遭處注意改善；2014年有兩家遭處警告；2015年則有一家遭處糾正、一家遭處注意改善；2016年也有兩家遭處注意改善；2017年則有一家遭處注意改善。

金管會證期局副局長高晶萍表示，主要缺失樣態有四種，包括研究報告發布前就先提供給客戶、未依研究報告辦理推介、研究報告提供給未簽訂推介契約的客戶、研究報告未提供給媒體，卻被發現分析師有給媒體的狀況。

以處分來看，高晶萍指出，警告處分最重，可能會影響現有或新增業務的申請，從2014年有兩家遭處警告來看，由於研究報告未發布就先提供給客戶，或未依據研究報告推介給客戶，涉及情節重大，予以警告。

外資喊多台積電卻大舉賣超，引起市場關注是否要求外資說明？高晶萍表示，在公開資訊觀測站設有澄清專區，最近有外界質疑媒體引述某外資報告，會要求外資券商在此專區做說明，目前已有多家外資券商對此澄清，內容主要是當初未提供給媒體，未經同意卻引述自家的研究報告；另針對引述報告出現差異或未完整狀況，引起投資人誤解，也須在此專區澄清。

至於券商是否有在自營部位買賣，或與經紀客戶背道而馳的情況，高晶萍說，會請證交所進行了解，若自營部位進出與研究報告方向不符，按照證券商管理規則，公司內部對買賣政策的決策、執行須按照內控制度走，若未依程序處理即有缺失，依證交法第65、66條規定，視情節輕重處分，最重可撤照、停業或解除董事、監察人或經理人職務。

此外，格勞克斯公司2014年4月間發布F-再生（上市公司）目標價為0元的研究報告，導致股價大幅下跌，經查涉違反證交法第155條第1項第6款散布不實資料的情事，金管會已於2014年5月間向台北地方法院檢察署告發。