美國繼續印鈔，溢出效應顯現，通貨膨脹真的來了麼？

 1月14日，新的白宮政府公佈了總額高達1.9萬億美元的經濟救助方案，該方案被雄心勃勃地稱為“美國營救計劃”，其中包括幾項市場熟悉的刺激措施。在Covid-19疫苗被廣泛使用、本國疫情得到有效控制之前，將會有額外的財政支持來維持美國家庭和企業的生存。

拜登的方案包括向大多數美國人直接支付1400美元，連同12月的600美元在內，救濟總金額將達到2000美元；將聯邦每週失業救濟金提高到400美元，並延長到9月底；將聯邦最低工資提高到每小時15美元，並撥款3500億美元用於州政府和地方政府援助；撥款1700億美元用於K-12學校和高等教育機構；撥款500億美元用於新冠病毒檢測；撥款200億美元用於國家疫苗方案。

由於一直沒有全面嚴格的實施封禁隔離措施，美國的疫情擴散加重，而總統大選舉引起的各種聚會活動，實際上對病毒擴散起到了推波助瀾的作用，而其結果就是經濟狀況進一步下滑，居民和家庭生活狀況繼續惡化。根據2021年1月14日的最新報告，自2020年3月以來，美國首次申請失業救濟金的人數出現了最大增幅。

美國首次申請失業救濟金的人數

而在這個過程中，社會貧富的差距在不斷加大。一位美國著名博主、作家Michael Snyder指出：美國有655人擁有4萬億美元的財產，但是，美國有2億人卻無法支付1000美元的生活費用，這些因素將逐漸成為影響社會穩定的隱患。所以，拜登的及其之前的救助措施，很重要的方向就是向絕大多數中低收入家庭直接提供幫助，用以維護社會穩定基礎。就這一點而言，對任何體制都是不可忽視的現實挑戰，無論是社會主義還是資本主義政策都是相通的。

2020年全年下來，全球中央銀行在其資產負債表中已經增加了總計9.1萬億美元的資產。2020年美國的M1貨幣供應量飆升，財政赤字出現了40年來最嚴重的狀況；由於疫情沒有控制住，儘管巨額的債務還在繼續攀升，但是短期內註定美聯儲幾乎不可能採取加息。

全球主要央行資產負債表

但是，統計數據表明全球商品指數都在走強，全球食品價格創出階段性歷史新高。美國自身的通貨膨脹指數，已經進入了一個十分敏感的區域。最新公佈的數據表明，美國12月季調後CPI環比增長0.4%，同比增長1.4%，為連續7個月上漲；在過去的12個月中食品通脹顯著，家庭食品指數增長了3.9％。所有六個主要雜貨食品組指數均上升，增幅最大的是肉類、家禽、魚和蛋類指數，增幅4.6％，其中牛肉指數增長了5.3％。漲幅最小的是穀物和烘焙食品以及水果蔬菜指數，在過去12個月中兩者均增長了3.2％。印度雙效威而鋼,犀利士,印度必利勁,雙效犀利士,印度萬艾可,印度果凍威而鋼,LOVEGRA女性偉哥,德國必邦,老中醫補腎丸,保羅V8,德國黑螞蟻,迷暈噴霧,deep sleep,乖乖水,加拿大VIMAX增大丸,Wenick man陰莖增大膠囊,美國VVK增大丸,MAXMAN增大丸,泰馬增強丸,泰國馬力,泰坦凝膠,TITAN GEL,的確勁軟膏,威而鋼,犀利士,美國黑金,2H2D持久液,紅金偉哥,德國金剛持久液

全球食品價格走勢

數據公佈後，市場分析一致認為，美國公佈的的CPI不真實，因為之前普遍預測CPI會突破2%，數據經過了人為的壓低。這麼做的目的是顯而易見的，不想讓CPI數據引起市場的恐慌，從而給美聯儲的貨幣政策帶來壓力，因為新總統上台以後需要繼續貨幣寬鬆，實現“新官上任三把火”，美聯儲和其他部門也不想在這個獻禮的關鍵時刻，因為內CPI數據使得財政和貨幣政策首鼠兩端，左右為難，所以不排除人為修訂數據是減少貨幣緊縮的輿論和市場壓力。

即使CPI表面來看還不嚴重，但是美國官方清楚後面的形勢不容樂觀，所以美聯儲已經開始釋放對CPI寬容的政策信號。1月13日美聯儲的羅森格倫表示，未來兩年內將不太可能維持2%的通脹。美國通脹維持在2%的目標很多年了，這個信號是否意味著今後一段時間貨幣政策將會放棄2%的目標？其實可以理解，畢竟現在美國經濟還在衰退，如果要在經濟增長和控制通脹之間，做一個艱難的權衡取捨，新一屆政府肯定選擇經濟復甦與增長優先的策略。

在美國放水溢出效應推動下，中國CPI也慢慢抬頭。這兩天玉米，大豆，雞蛋、豆粕、菜粕，大米價格紛紛上漲，全球原油也在快速攀升。值得關注的是，2021年第1週為止，國內豬肉價格已經出現連續7週上漲，從39.36元/公斤漲到45.92元/公斤，漲幅為16.67%。

讓人不解的是，國內養豬產能在恢復，肉價為何上漲？其實近期豬肉漲價，和飼料成本上漲密不可分，因為主要原料豆粕價格近期已經上漲了20%了，豆粕價格已經突破3600關口，達到3768的歷史新高。飼料一漲價，養豬的就提價，向下游轉移成本。業界人士表示，豆粕供求狀況良好，不存在大幅度上漲的基本面因素，價格飆升是因為市場資金富裕，資本無處可去在商品市場惡意炒作的結果。

美國包括其他經濟發達體發行的天量貨幣，都在不斷向中國市場流淌，這會推動中國資產和商品價格的上漲，包括引發通貨膨脹。這會強化中國貨幣緊縮的預期，儘管我們是在疫情中貨幣政策最穩健的國家。而最新公佈的12月份社融數據表明，央行在執行貨幣政策方面，已經是小心翼翼了。好在我們之前沒有跟隨放水，因此在政策舉措上留有很大的主動權。

如果這一次有關部門發揮高度政治智慧，順勢而為，把這滔天大水利用好，既支持了實體經濟和資本市場的需要，又能成功抑制通貨膨脹和資產泡沫，那麼中國這一把就贏大發了。印度雙效威而鋼,犀利士,印度必利勁,雙效犀利士,印度萬艾可,印度果凍威而鋼,LOVEGRA女性偉哥,德國必邦,老中醫補腎丸,保羅V8,德國黑螞蟻,迷暈噴霧,deep sleep,乖乖水,加拿大VIMAX增大丸,Wenick man陰莖增大膠囊,美國VVK增大丸,MAXMAN增大丸,泰馬增強丸,泰國馬力,泰坦凝膠,TITAN GEL,的確勁軟膏,威而鋼,犀利士,美國黑金,2H2D持久液,紅金偉哥,德國金剛持久液