拜登“放水”，美國升溫；熱錢來了，中國怎麼辦？專家：穩住

 白宮消息，當地時間3月31日，美國總統拜登宣布逾2萬億規模基礎設施計劃。週三美股收盤走勢分化，道指跌0.26%，納指漲1.54%，標普500指數漲0.36%。美股大型科技股集體上漲，蘋果漲1.88%，亞馬遜漲1.27%，奈飛漲1.61%，谷歌漲0.78%，Facebook漲2.27%，微軟漲1.69%。

美國經濟或升溫

工業股和材料股或成基建法案最大受益者

諾貝爾獎經濟學家、哥倫比亞大學教授斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）週三在接受美媒採訪時表示，拜登政府大規模的基礎設施計劃不僅能夠打破美國過去20年裡“低增長、低通脹”的大環境，還能讓美國經濟恢復到一個更正常的狀態。

“在過去的20年裡我們一直處在一個不正常的環境，我們處於一個不平衡的陷阱。” 斯蒂格利茨說，“不平衡意味著人們沒有需求，需求缺乏意味著我們不去投資，我們一直處在這樣一個糟糕的循環中。所以，我很樂觀，這（基建計劃）將帶領我們走向一個強勁增長的新時期。”

自2000年以來，美國經濟一直處於約2%的增長區間，經濟學家也總在討論美國經濟增長緩慢是否因為美國國債不斷增加、經濟不平衡一再加劇、投資減少或其他可逆轉因素，還是因為美國的老齡化和自然因素。

斯蒂格利茨表示，如果拜登的基建計劃被簽署成為法律，美國經濟會因此升溫。

此外，分析師們認為，工業股和材料股可能是基建法案的最大受益者，還有美國小型股，這些股的銷售與美國資本支出週期高度相關。

具體到個股來看，策略師們對1986年以來標普500指數成份股公司進行了篩選，以找出對美國私人非住宅固定投資組成部分銷售增長最敏感的公司。

對於非住宅固定投資敏感度最高的公司包括：能源基礎設施公司金德摩根、油田設備運營商NOV以及醫療地產投資信託芬塔公司等；對於技術設備投資敏感度最高的是製藥公司因塞特醫療、微芯片設備製造商拉姆研究、電力公司中點能源等。

此外，對知識產權投資敏感度最高的是網絡服務提供商阿卡邁技術、旅遊服務提供商Booking、互聯網零售商亞馬遜以及網絡設備製造商瞻博網絡等。

對中國貨幣政策影響有限

這個行業或將受益

業內人士曾經對拜登政府的基建計劃做出過判斷，多位業內人士指出，對於中國來說，美元放水，一方面將影響到匯率；另一方面，市場資金會更加青睞中國穩定的市場，導致國際熱錢湧入中國。

不過，中泰證券宏觀經濟首席分析師陳興此前對媒體分析稱，在本輪經濟復甦中，中國貨幣政策調整和利率走勢都領先美國。加上我國美元儲備充足，美國各項政策對我國影響有限。

此外，在近期，部分新興市場為了抵禦通貨膨脹的壓力宣布加息。市場中部分觀點認為，新興市場國家加息引發市場對於中國央行可能跟隨加息的擔憂。

而交通銀行投研團隊撰文指出，當前中國加息的可能性不大。該團隊指出，一方面，當前國內輸入型通脹壓力加大，但核心CPI顯示國內需求仍然偏弱，豬週期也進入下行階段，PPI向CPI的傳導鏈條可能並不順暢，中國內生型通脹壓力無需過度擔憂。今年央行也明確表示目前不存在持續通脹的壓力，貨幣政策大幅收緊的概率不大。

另一方面，中美利差仍處於較高水平，中國資本外流壓力相對有限。當前中國經濟基本面保持健康、經濟結構逐漸優化、金融開放穩步推進，中國市場對全球資本仍有較強吸引力。

中國建設銀行金融市場部（以下簡稱建行金融市場部）官微在北京時間4月1日上午點評時指出，拜登的基建計劃或許將在國會遭受挑戰。

建行金融市場部認為，如果拜登的基礎設施法案獲得通過，加之美國地產目前仍處上升週期的實際情況。那麼，未來或將出現低庫存、高房價、高景氣度將繼續刺激開工，相應美國進口需求結構或從行業中下游向中上游轉移，鋼材、水泥等建築材料行業及主要出口國或迎來連鎖利好。

該部門相關分析師表示，我國鋼鐵企業也很可能因此受益。

美國鋼鐵協會數據顯示，截至3月中旬，全美鋼鐵產量1787萬噸，同比下滑6.8%，而中國作為全球第一大鋼鐵生產國，鋼鐵產量佔全球超50%，國際競爭優勢明顯，有望“分得一杯羹”。考慮到海外消費品庫存偏低、疫苗採購需求、全球製造業復甦，海外供給缺口仍會繼續支撐中國出口進而支撐生產。

考慮到美國基建刺激、大規模財政刺激新增的需求對我們出口的正拉動，我國出口基礎仍相對穩固。但同時需要注意的是，我國通脹雖然目前還在相對低位，但產能利用率、庫存等數據表明，國內供需已處於緊平衡。而近期各地、各企業迅速推進的“碳達峰”目標，必然會導致今年鋼鐵、水泥、煤炭等產量削減（短期內，技術水平提升有限，控制碳排放的主要途徑或仍為控制產量），屆時輸入型通脹和國內減排減產的疊加，或對中國乃至全球通脹水平產生新的關鍵性影響。威而鋼 偉哥藥吧 Viagra 藍色小藥丸  犀利士 必利勁   必利吉 樂威壯 西地那非 他達拉非 達泊西汀 伐地那非 阿瓦那非 威而鋼藥局 威而鋼副作用 威而鋼英文威而鋼價格