疫情不確定性升高 資金流向全球型股票資產

美國七月ISM製造業指數連兩個月下降加上變種病毒擴散引發擔憂，市場情緒偏向審慎，所幸同期服務業指數創新高加上非農就業人口新增94.3萬人創去年八月來最大增長，失業率自5.9%下滑至5.4%，激勵道瓊及史坦普500指數再創歷史新高。

依據彭博資訊統計，截至2021/8/6過去一週ETF資金淨流量顯示，整體股票型ETF近週資金淨流入20.3億美元，主要淨流入全球及歐洲股市23.4億及10.1億美元，亞太及日本股市亦分別有3.3億及3.2億美元淨流入，反觀因監管政策疑慮，中國股市遭資金淨流出20.9億美元，此外，美國、拉美、新興市場及東歐股市亦分別有5.4億、1.1億、0.7億及0.2億美元淨流出。

富蘭克林證券投顧分析，在美國公布七月亮麗就業報告之後，未來一週盤勢聚焦全球疫情及通膨數據，近期Delta病毒擴散讓美國新增確診數升至六個月高點，可能擾亂民眾外出意願，後者將牽動投資人對聯準會何時宣布縮減購債規模的預期，而美債殖利率走勢可能成為成長與價值類股輪動的觸媒。進入夏季消息面多空並陳的不確定性環境，建議投資人可增持波灣債券、美國高收益債及美國平衡型基金，爭取收益並降低投組波動。

另一方面，面臨變種病毒威脅，全球經濟復甦步調將因各國防疫措施及疫苗施打速度而出現分歧，其中仍較看好疫苗覆蓋率較高的美國及歐洲地區，將持續引領疫後復甦行情，而新興亞洲國家挾出口暢旺、經濟體質強健及半導體缺料等優勢，是新興股市中的布局首選。八月股市布局建議兵分多路，包括美國及新興亞洲、創新成長與價值循環兼備，並搭配可受惠拜登政策的基礎建設產業，網羅多元投資契機。

富蘭克林潛力組合基金經理人格蕾絲．赫菲認為，隨著經濟情勢好轉，美國大型銀行得以釋放在疫情期間提撥的貸款損失準備，而且因壓力測試過關，多家大型銀行接連調高股利配發或買回庫藏股，輔以目前金融類股相對大盤本益比仍低於長期平均，評價面仍有回升空間。另外，醫療類股亦是評價相對遭到市場低估的族群，隨著經濟重啟，消費者正逐漸恢復過去的醫療消費模式，長線在全球人口高齡化趨勢支持下醫療保健支出將隨之成長，有利醫療類股後市表現。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利分析，投資組合配置目前瞄準四大主軸，精選北美公用事業為防禦配置，看好下半年歐洲運輸基礎建設的復甦行情，低碳經濟下的再生能源及中游能源運輸基礎建設的低檔布局機會，並看好兼具防禦及成長特性的通訊基礎建設未來12個月仍有不錯的表現空間。