業績承壓百濟神州再引“外援”

 近日，百濟神州宣布與美國安進公司（以下簡稱“安進”）達成全球腫瘤戰略合作關係，並取得安進旗下3款產品商業化運營權。業內人士認為，對於一直虧損的百濟神州來說，獲得安進旗下產品中國市場運營權，可以通過銷售產品獲得一定收益從而緩解業績帶來的壓力。不過，一家藥企尤其是創新藥企業想要得到長久發展，不能僅依靠為其他公司產品“做銷售”，而是需要擁有較強優勢的自主研發產品，提升公司競爭力和業績。推廣30篇

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聯姻安進

一樁史上最大的中外醫藥股權收購案，讓百濟神州這家明星創新藥企業再次回到公眾視線。根據雙方的合作協議，安進以約27億美元（約合214億港元）現金收購百濟神州20.5%股權，並在百濟神州董事會獲得一個席位。與此同時，百濟神州將獲得安進旗下安加維（XGEVA）地舒單抗注射液、KYPROLIS注射用卡非佐米以及BLINCYTO注射用倍林妥莫雙抗五年或七年的商業化經營權。

除了對上述安進旗下3款產品在中國的商業化經營，百濟神州還將對實體瘤以及血液瘤與安進共同開發20多種在研管線藥物，雙方共同承擔在全球範圍內的開發費用。在這期間，百濟神州將與安進平分利潤或虧損。商業化期滿後，百濟神州有權獲得未保留產品額外五年在中國銷售的特許使用費，同時百濟神州有權保留大約每三款獲批管線藥物中的一款，總計至多6款（不包括AMG510）以在中國進行商業化，雙方將共同承擔盈虧。

在百濟神州首席財務官兼首席戰略官梁恆看來，此次合作能夠加速推動中國企業進入國際市場。

2018年8月，得益於港股新政策允許尚未盈利的生物科技公司上市，明星抗癌藥企百濟神州登陸港交所，募資超9億美元，實現了“美股+港股”兩地上市。自2010年成立以來，百濟神州累計募資達20億美元。

作為創新研發公司，百濟神州近年來一直熱衷於跟外資企業合作。2017年，百濟神州與全球生物製藥巨頭新基醫藥達成戰略合作，百濟神州全面接手新基在中國的運營團隊，並獲得新基在中國的抗腫瘤產品的獨家授權，包括Abraxane（注射用白蛋白紫杉醇）、Abraxane（來那度胺）和Vidaza（注射用阿扎胞苷）。

緩解業績壓力

對於安進來說，此次合作有助於旗下產品進入中國市場；百濟神州則可以通過此次合作補充產品線的同時獲得收入緩解壓機壓力。

根據安進在財報中披露的產品銷售情況，截至2019年9月30日，安進旗下用於治療不可手術切除或者手術切除可能導致嚴重功能障礙的骨鉅細胞瘤的安加維在美國地區銷售額為10.91億美元，同比增長10%；在其他地區的銷售額同比增長6%至3.55億美元。2019年5月，安加維進入中國市場。

一位不願具名的業內人士告訴北京商報記者，安進在中國市場的銷售團隊力量小，商業化存在感較低，借助百濟神州可以為安進開拓中國市場。安進在官網聲明中也提到，“此次合作對加速安進腫瘤業務在中國這個全球第二大醫藥市場的拓展有著重要意義”。

由於研發投入不斷，百濟神州仍處於虧損狀態。2019年中期財報顯示，公司淨虧損約2.54億美元。同時，百濟神州的研發費用繼續增長，從上年的2.74億美元同比增長48.61%至4.07億美元。

南京樂藥創業投資管理有限公司合夥人郭新峰表示，“持續不斷的研發投入，讓公司一直處於虧損狀態，而與安進達成合作，一方面可以獲得安進產品運營權補足旗下運營產品種類獲得收益，緩衝研髮帶來的虧損；另一方面可以與安進共同研發相關產品，減少新藥研髮帶來的風險。推廣30篇

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亟待自我造血

通過不斷與外資企業合作，百濟神州實現了旗下產品線的擴容。不過，北京商報記者了解到，目前百濟神州自主研發的產品尚未有一款實現上市，現階段的百濟神州更像是一家“銷售公司”，如何實現通過自有產品獲得收益，提升公司業績，是擺在百濟神州面前的一道考題。