重慶啤酒四年研發零投入負債率連續三年半超60%
2021-09-03 08:56:46
西南啤酒龍頭重慶啤酒（600132.SH）在引入高端產品後，已經連續4年半沒在產品研發上進行任何投入。
經過2015年的產品結構調整後，重慶啤酒一改連續7年的業績停滯狀態，近年業績增長明顯。今年前三季度，分別實現營收和淨利潤30.25億元、5.94億元，同比分別增長3.47%、54.39%。推廣30篇
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但長江商報記者發現，自2015年外部引入高端酒開始，重慶啤酒就不再投入研發費用，截至2018年，公司已經完全放棄產品研發，沒有研發人員。
同時，雖然近幾年業績蒸蒸日上，但實際上公司的負債情況並不好看。2016年至今，公司的資產負債率均在60%以上，同時流動負債佔比較大。2016年-2019年三季度，公司資金的流動比率分別是0.88、0.94、0.85和0.95，說明公司短期內變現能力較差，短期債務承壓重。
此外，長江商報記者發現，雖然業績變好了，但重慶啤酒卻不停裁員。2016年開始，除轉讓出去的子公司員工數量在減少，重慶啤酒母公司在職員工數量也不斷減少，截至2018年，重慶啤酒母公司員工數量僅為1598人，不及2015年母公司員工數量一半。
連續4年半研發投入為零
身為西南啤酒一哥，重慶啤酒已經成立了60餘年，早在1997年便掛牌上市。上市的前幾年，公司業績還持續增長，2006年，公司淨利潤更是首次突破億元大關，當年淨利潤實現1.50億元。但此後，重慶啤酒的淨利潤便幾乎停滯增長，表現平平，甚至還出現上市首虧。
數據顯示，2007年-2015年，公司的淨利潤分別是1.59億元、1.64億元、1.81億元、3.62億元、1.54億元、1.59億元、1.59億元、7343.52萬元和虧損6567.84萬元。
而在這長達7年利潤停滯期裡，唯一出現過業績大幅增長的就是2010年，不過，2010年的業績增長並非來源於啤酒銷售，而是通過變賣資產和政府補助增厚了當期淨利潤。實際上，公司在2010年的扣非淨利潤為1.22億元，同比還下滑了22.32%。除此之外，公司連續7年的淨利潤幾乎是沒有增長，2015年出現上市首虧。
2013年，為遏制公司業績的下滑趨勢，重慶啤酒引入國際啤酒品牌嘉士伯，嘉士伯成為重慶啤酒的實控人，但是嘉士伯的加入並未扭轉重慶啤酒接二連三的業績下滑。直到2015年，重慶啤酒籌劃產品結構調整事宜，引入嘉士伯旗下的高端產品，擴大高端產品銷售佔比，才拉高公司啤酒的綜合毛利率，使公司業績自2016年開始回升。
數據顯示，2016年-2018年，公司分別實現營收31.96億元、31.76億元、34.67億元，同比分別增長負3.85%、負0.64%、9.19%、3.92%，淨利潤分別實現1.81億元、3.29億元、4.04億元，同比分別增長375.57%、82.03%、22.62%和13.75%。推廣30篇
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10月24日，重慶啤酒披露前三季度業績報告顯示，公司前三季度實現營收30.25億元，同比增長3.47%，實現歸母淨利潤5.94億元，同比增長54.39%，扣非後歸母淨利潤4.03億元，同比增長13.84%，業績增幅較前兩季度有所擴大。
不過，令人疑惑的是，自從引入嘉士伯高端產品後，重慶啤酒便放棄了研發投入。數據顯示，2015年開始，重慶啤酒在研發投入上數值變為“0”，但是公司依然有研發人員存在。到了2018年，此前公司僅剩的10名研發人員也在財報上失踪。
