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不要錯過這幾檔!第四季上漲機率高達9成!主動式ETF都買了什麼.你了解嗎?這些ETF竟然比00981

外来客 • 2026-09-01 09:50:58

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📈 第四季行情与布局策略

上涨概率：第四季台股上涨机率达9成，且涨幅通常超过5%，被视为传统旺季。
时间节奏：9月被定义为“暖身期”或“考验人性”的阶段，并非直接全仓买入（All in）的最佳时机；10月至12月才是选举行情与多头共襄盛举的主升段。
布局建议：投资者应在9月观察主动式ETF经理人的调仓能力，若选股逻辑与普通指数无差异，则不如购买被动型ETF（如0050）。

📊 主动式ETF绩效对比分析

恢复率指标：评估标准不仅看涨幅，更看重从7月底低点反弹的“恢复速度”及是否覆盖前期跌幅。
具体数据表现：
00992A：跌幅约28%，涨幅达38%，已完全覆盖跌幅并准备挑战新高，被归类为“冲组”。
00981A：跌幅25.8%，涨幅26.6%，虽为正收益但未完全覆盖跌幅，且因规模巨大（近3000亿）面临调仓压力。
其他标的：00400A、00405A、00987A及野村相关ETF均表现出较好的跌幅覆盖能力或防御性特征。
规模效应：大规模基金（如00981A）在调仓时易受市场关注，导致“别人买我也买”的羊群效应，增加操作难度；小规模基金灵活性更高但需警惕流动性与折溢价问题。

🏦 经理人选股逻辑与持仓拆解

00981A持仓争议：
优点：成功清仓南亚科获利，持有联发科、欣兴电子等强势股。
缺点：坚持持有国巨（KIO）导致踩雷风险，且缺乏独特亮点；因规模过大，经理人在调仓时面临散户赎回压力与绩效双重考核。
00991A/00992A持仓特点：
激进风格：将川湖科技、高力南郡等个股权重提升至前列，敢于在股价创新高过程中加仓而非下车。
风险偏好：此类“冲组”ETF波动较大，适合追求超额收益且能承受短期回撤的投资者。
00406A特色策略：通过卖出买入权（Sell Call）收取权利金（约17%），在持有科技股的同时增强防御性，适合看不懂大盘但想获取额外收益的投资者。

⚖️ 嘉宾观点共识与分歧

共识：第四季整体行情向好，主动式ETF需赋予特定“任务”（如进攻或防御），不应仅以单一涨幅论英雄；攻守平衡是长期盈利关键。
分歧：
林昌兴（星哥）：倾向于选择有鲜明特色、敢拼敢调的主动型经理，认为9月是检验选股能力的窗口。
Eason老师：更偏向被动指数型ETF，认为主动型基金难以持续战胜市场，需严格考察经理人的长期追踪记录与止损纪律。
林钰凯（玉卡）：强调攻守并重，认可激进经理人的胆识，但提醒投资者需理解基金背后的逻辑而非盲目跟风。

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