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高股息加強版.領息竟然免稅!║陳唯泰、江國中、何基鼎║2026.09.03

外来客 • 2026-09-03 09:53:32

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📊 主动式ETF配息与税务优势

  • 核心机制：部分主动式ETF（如00406A、00981A、00400A）的配息来源主要为资本利得或期权权利金，而非股利所得。根据台湾税法，此类价差性操作产生的收益不纳入综合所得税，且无需缴纳二代健保补充保费。
  • 高殖利率案例：
  • 00406A（主动中信台湾收益）：7月31日除息，平均年化殖利率达19.08%，填息天数仅1天。
  • 00401A（主动摩根台湾新收）：8月14日除息，平均年化殖利率为10.56%。
  • 00400A（主动国泰动能高息）：7月、8月各配息一次，预估平均年化殖利率10.32%，填息天数1.5天。
  • 00981A：3月17日及6月16日除息，平均年化殖利率8.04%，填息天数2.5天。
  • 税务对比：传统高股息ETF若配息源自股利，投资者需缴纳综合所得税（最高税率可达30%）及二代健保补充保费；而上述主动式ETF通过资本利得配息实现了“免课税”效果。

📈 九月高股息ETF行情与成分股分析

  • 重点标的：
  • 00918（大华优利高天息30）：本次配息1.75元，年化殖利率预估19.8%；受益人数达27万。
  • 00919：本次配息1.1元，年化配息率13.6%；连续三季创下新高。
  • 成分股结构：这两档ETF在成分股上高度重叠，主要聚焦于两大板块：
  • AI服务器相关：包含维颖、广达、华硕等具备高成长性的标的。
  • 金融股：持有较高比重的台信金、星光金、兆丰金、玉山金、富邦金（占比15.1%）、国泰金（占比13%）及中信金等。
  • 其他九月除息ETF：包括0935（野村台湾新科技50）、0939（统一台湾高期动能）、946（全运科技高期成长）、0940（冤大台湾价值高息）。其中0918与0919因发行于2022年低点，成本基础较低，故当前殖利率表现更为突出。

💡 投资策略与风险提示

  • 入场时机建议：专家提醒投资者避免在配息公告后盲目追高，以免受益人数激增导致殖利率稀释或溢价过高影响实际报酬率。建议关注KDJ指标（如低于20）或大盘跌至月线、季线支撑位时再分批进场。
  • 长期配置观点：
  • 对于追求现金流且希望避税的投资者，选择配息源自资本利得的ETF更具优势。
  • 即使偏好市值型成长策略，也可将高股息ETF产生的现金回流至市场进行复投，长期报酬率未必逊色于纯市值型ETF。
  • 风险因素：主动式ETF依赖价差获利来维持配息，若市场行情不佳或操作失误，可能出现无配息的情况。此外，金融股比重较高意味着在升息环境下可能受益于利差扩大，但也需关注整体市场波动对持仓的影响。

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