美国7月零售销售意外转弱，叠加此前公布的通胀数据偏温和，推动市场进一步押注美联储（Fed）9月更可能维持利率不变，周五早盘现货黄金和白银双双走高。不过，原油价格上行带来的通胀风险，以及投资者对后续经济数据的关注，也限制了贵金属的进一步上行空间。
截至发稿，现货黄金报4,391.65美元，日内上涨0.93%；现货白银报64.740美元，上涨0.66%。
美国7月零售销售环比下降0.6%，明显弱于市场预期的增长0.1%；剔除汽车后的零售销售下降0.3%。这一结果紧随周三较温和的消费者物价指数（CPI）和周四持平的生产者物价指数（PPI）之后，进一步削弱了市场对美联储短期内再次加息的押注。
降息预期升温 金价获支撑
利率期货显示，市场隐含的9月加息25个基点概率已降至约32%至33%，而一周前接近50%。与此同时，10年期美国国债收益率徘徊在4.6%附近，美元指数仍低于100.00。较疲软的消费数据通过利率渠道对黄金形成支撑，因为市场据此认为实际利率和名义收益率继续上行的空间有限。
不过，交易员也在等待北京时间10点公布的密歇根大学消费者信心报告，以判断美国消费动能是否继续放缓。分析人士指出，在通胀数据降温、零售销售不及预期的背景下，若后续信心数据同样偏弱，市场对美联储维持利率不变的预期可能进一步巩固，从而继续为黄金提供支撑。
油价与地缘风险并存
霍尔木兹海峡仍是影响原油、通胀预期和避险需求的关键地缘政治通道。两艘阿联酋油轮在试图穿越该海峡时遭到袭击，华盛顿方面则已表示将对伊朗采取新的经济孤立措施，并称美国的封锁可以无限期维持。受此影响，布伦特原油徘徊在每桶88.50美元附近，美国原油接近82.80美元。
油价走高一方面强化了通胀风险，令美联储在利率政策上更难迅速转向宽松；另一方面，航运风险和中东局势紧张又提升了市场的避险需求，对黄金构成支撑。因此，贵金属当前面临的是“双向作用”：消费数据疲软利多黄金，但原油上涨又限制了美债收益率下行空间，从而压制金价的进一步扩张。
全球市场表现分化
美国开盘前，全球股市表现分化。标普500指数期货几乎持平，此前该指数录得今年第27次收盘创新高；纳斯达克指数期货小幅上涨，道琼斯指数期货则走低。欧洲市场方面，德国DAX指数小幅走强，法国CAC 40指数和英国富时100指数偏软。亚洲交易时段，日本股市上涨，而香港和中国内地市场走弱。
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