（吉隆坡20日讯）美国10年期国债收益率若进一步逼近5%，亚洲新兴市场债券恐再面对外资撤离压力，而马来西亚也被点名为较脆弱市场之一，原因是本地10年期国债收益率低于美债，对追求收益的国际资金吸引力相对不足。
彭博社报道，全球基金经理认为，一旦美国10年期国债收益率升向5%，投资者可能重新偏向美元资产，并减持亚洲区域债券，尤其是本币债券。
市场目前正关注美国财长贝森特扩大美国国债回购计划的影响。有关消息一度带动美债收益率回落，不过美国10年期国债收益率本周稍早曾触及4.75%，创19个月新高。
（马新社）
投资者之所以对“5%”格外敏感，是因为2023年10月已有前车之鉴。
当时美国10年期国债收益率在3个月内急升近100个基点，逼近5%，全球资金同期累计撤出泰国、印尼、马来西亚及印度债券达48亿美元（约194亿400万令吉）。
根据彭博汇编数据，亚洲新兴市场债券指数在截至2023年10月的3个月内下跌3.3%，也是此后最差的3个月表现。
亚洲债市目前面对的核心问题，是收益率优势不足。
与拉丁美洲部分市场相比，当地双位数债券收益率能够为投资者提供较大缓冲，即使美国联储局加息或美债收益率上升，资金仍可能继续留在当地。
亚洲情况则相反。
包括马来西亚、中国、韩国及泰国在内的10年期国债收益率，目前均低于美国同期限国债，意味投资者持有这些亚洲债券时，并不能获得额外收益补偿。一旦美国收益率继续攀升，这些市场更容易失去相对吸引力。
2023年的经验已经显示，当美债收益率逼近5%时，亚洲债市可能快速面对资金撤离；如今马来西亚10年期国债收益率低于美债，这也使本地债市在下一轮全球收益率上升周期中，更容易受到外部资金流向影响。
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