市场选择“暂时相信”沃什

沃什顶住特朗普的降息施压，以加息证明美联储控通胀的决心——这一次，市场选择相信。

美联储时隔三年重启加息，美债市场的紧张情绪暂时得到缓解。周四，美国10年期国债收益率下行至4.97%，终结此前连续八个交易日的上涨；两年期收益率也回落3个基点至4.70%，较周三触及的2024年高位有所回落。

此次加息早已被市场充分定价，真正令投资者紧绷的，是美联储是否会临时按兵不动。一旦加息落空，市场对美联储控通胀决心的质疑可能重新升温，并进一步冲击债券市场。随着加息落地，这一尾部风险暂时消退，美债收益率随之回落。

与此同时，全球债市仍面临压力。本周全球政府债券平均收益率升至2007年以来最高水平，中东局势推高油价，进一步强化通胀预期，债券市场承受的压力已从美国货币政策延伸至通胀和财政供给等更广泛因素。

加息落地，市场开始相信沃什的鹰派路径

“美联储别无选择，必须给市场一次加息，否则将面临规模更大的债券抛售。”Laffer Tengler Investments固定收益主管Byron Anderson表示。

Neuberger Berman高级投资组合经理Olumide Owolabi则认为，市场当前计价的加息幅度已经超过美联储自身预测，利率有望在高位趋稳，“我们预计利率将在当前高位企稳，并将择机增加久期配置”。