中国沪深300指数10月大跌8.5%，创2016年以来最大单月跌幅。中国当局近期推出多项措施稳定股市，包括增加市场流动性、下调股票回购贷款利率，以及放宽杠杆交易限制。
受访专家认为，措施有助于短期止跌，但长期复苏仍需经济增长与信心恢复。
多项新政出台稳定市场
中国证券监督管理委员会近期推出多项新措施以稳定股市，包括增加市场流动性、下调回购贷款利率，以及放宽杠杆交易限制。
中国人民银行宣布将为证券、基金和保险公司开展新一轮互换便利，有望向市场注入逾1000亿元人民币（约191亿新元）。共有31家券商和基金公司申请参与。
新传媒亚洲新闻台CNA报道，法国外贸银行（Natixis）高级经济学家Gary Ng表示，这些措施有助于缓解市场资金压力。
国泰海通驻香港分析师Hao Zhou则认为，这显示出北京稳定市场的决心，但全球波动和外部不确定性依然存在。
上海商业街。（图：路透社）
政策效果与局限
中国人民银行将股票回购及增持专项贷款利率从1.25%下调至1%，并将该机制永久化，方便银行为上市公司回购提供低成本资金。
中国证监会呼吁主要指数公司和龙头科技企业回购股份，鼓励交易所交易基金（ETF）加快买入力度，并推动基金经理在市场低迷时加仓。
Gary Ng提醒，企业回购虽能减少流通股数量、支撑股价，但企业可能因此加杠杆，未必带来股价上涨。他指出，当前投资者情绪低迷，主要因内需疲软、房地产下行和低通胀影响企业盈利。
大华继显（UOB Kay Hian）私人财富管理总监Kenneth Goh表示，政策短期目标是止跌，而非推动反弹。
学者认为，若无经济增长、新资金流入及人工智能泡沫缓解，下跌涨势难以持续。（图：亚洲新闻台CNA/Lan Yu）
市场反应与后续展望
新政公布后，沪指上涨1.1%，深成指涨1.6%，恒生指数涨0.4%。
南洋理工大学经济学副教授Qu Feng认为，措施表明政府干预以防止进一步下跌，但若无经济增长、新资金流入及人工智能（AI）泡沫缓解，涨势难以持续。
Qu Feng指出，AI板块高估值难以仅靠流动性解决，需企业盈利改善及未来投资回报明确。
中国人民银行在2024年10月及2025年1月曾进行合计1050亿元人民币（约201亿新元）的互换操作，但若经济基本面无改善，政策效果往往难以持久。
Kenneth Goh预计，若市场表现无起色，北京年底前或加码宽松，包括更低利率、扩大流动性工具及激励机构投资者。Gary Ng也认为，未来可能有更多“国家队”ETF买盘。
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