我買了100年前的老股票，以前的散戶就流行睡公園🤢（而且股票真的好大張）【史來則靈#5】｜HOOK

📜 早期股票與債券的風險分散機制

• 東印度公司與現代股票起源：世界上最早發行符合現代定義股票的公司是荷蘭東印度公司，時間為 1602 年。當時出海貿易風險極高，船隻存活率僅約 30%，70% 機率會沉沒導致香料損失。為了讓大眾共同分擔冒險成本，公司開始向公眾發售股票。目前一張 1602 年的原始股票價值超過 1000 萬美元。
• 19 世紀末的美國鐵路股：直到 1890 年左右，股票才真正進入大眾生活。當時美國盛行鐵路建設，鐵路股被視為「大到不能倒」的標的。影片展示了兩張約 120 年前（約 1900 年代）的股票：
• 0050 類股票：不保證股息，風險較高，但公司獲利時股價可能翻倍。適合認為自己壽命長、不需現金流的投資者。
• 0056 類股票：類似煙草股，會發放股息（Common Stock），適合需要現金流的退休紳士或寡婦。
• 高額門檻與名人效應：當時一股價格約為 100 美元，一張面額 100 股的股票需花費 1,000 美元購買，屬於富豪行為。若個人魅力大於公司價值（如伊隆·馬斯克或愛迪生），股票上會印製本人肖像作為擔保。愛迪生除了電力公司外，還發行了水泥公司股票。

🇺🇸 一戰國債與全民投資熱潮

• 1910 年代國債推廣：第一次世界大戰期間，美國政府為籌措軍費發行第一代美國國債。透過明星站台和強力宣傳，鼓勵民眾購買以支持國家。
• 債券設計與兌現機制：當時的債券附有可撕下的息票（Coupon），持有人需定期剪下息票並前往銀行兌換現金（如 1 美元）。這種「手動領息」的方式讓投資變得具象化。
• 國際資本流入：由於美國國債收益穩定，吸引全球資金。例如德國造船公司也來到美國發行債券以籌措造艦資金，其債券印刷精美，具有收藏價值。
• 中華民國債券：1912 年（民國元年），武昌起義後清朝崩潰，新成立的中華民國為建設國家發行債券。因西方列強對清廷賠款歷史存疑，故採用「金本位」並以英文發行，以黃金價格擔保價值。然而後續政權更迭導致部分債務未被承認，但仍有部分持有人成功領息。

📉 1929 年大崩盤與大蕭條

• 槓桿炒股與泡沫破裂：1920 年代美國股市狂熱，民眾普遍使用十倍槓桿（Margin Trading）。只需支付 10% 保證金即可購買 100% 的股票。當一家汽車公司財報波動導致股價下跌時，投資人無法補繳保證金而遭斷頭（強制賣出），引發連鎖反應，最終導致 1929 年大崩盤。
• 資訊傳遞與恐慌：當時缺乏即時電子媒體，依靠「股票跑腿者」（Stock Runners）在街頭巷尾口耳相傳股價變動，加劇了市場恐慌。
• 經濟惡性循環：崩盤後民眾財富縮水、消費意願低落，廠商發不出薪水，形成惡性循環。商家為促銷商品，常贈送「大蕭條玻璃」（Depression Glass），這種合成玻璃具有塑膠感，常被印上圖案或童心作為安慰。
• 恢復緩慢：道瓊指數在崩盤中下跌約 90%，直到 25 年後（1945 年左右）才恢復至崩盤前的高點。

🏠 戰後復甦與消費主義崛起

• 二戰後的經濟循環：1945 年二戰結束後，美國政府透過發行債券籌資建設基礎設施（如下水道），創造就業機會，員工獲得收入後再投資債券，形成新的財富循環。
• 家電象徵意義：
• 烤吐司機：1950 年代的陶土烤吐司機代表戰後女性的解放與生活品質提升。戰爭時期麵粉管制嚴格，白吐司成為和平與富裕的象徵。其自動升降設計減輕了廚房勞務。
• 飛碟燈：冷戰期間的美蘇太空競賽影響家居審美，飛碟造型檯燈反映當時對太空時代的嚮往。

🐺 華爾街之狼與科技泡沫

• 1980 年代交易文化：電影《華爾街之狼》描繪了當時的交易員文化，名言「貪婪是好的」盛行。交易員使用大型加法機記錄每日上百筆交易，流行股票包括 Apple、Nike、Microsoft 等。迪士尼股票上仍印有創辦人頭像。
• 1990 年代個人電腦普及：IBM 和 Apple 推出隨身電腦與個人電腦（如 Apple II），讓民眾能自行下單，不再依賴華爾街經紀人，投資變得自由化。Apple 產品附帶完整包裝箱以證明正版身份。
• ETF 的誕生：1993 年 SPY500 指數型基金上市，這是世界上第一檔 ETF，允許投資者被動追蹤標普 500 指數並分散風險。
• 電子雞與網路泡沫（Dot-com Bubble）：
• 1997 年電子雞：作為早期虛擬寵物，因新奇概念引發搶購潮，價格飆升至五六千台幣，隨後迅速退燒，類似今日的 NFT 現象。
• 2000 年網路泡沫：只要公司名稱帶有「.com」，股價便可能翻百倍。例如 Pet.com（線上賣寵物飼料）上市首日市值達數億美元，但因廣告成本高、實際虧損嚴重，最終在 2000 年 3 月泡沫破裂，投資人發現許多科技公司並未獲利。

💸 2008 金融海嘯與歷史重演

• 雷曼兄弟破產：2008 年金融危機中，雷曼兄弟等機構將次級房貸包裝成高股息產品，並透過低首付誘導民眾購房。當房價停漲、窮人無法還貸時，連鎖反應導致持有這些「垃圾債券」的機構倒閉。雷曼兄弟成立百餘年後破產，象徵另一場泡沫破裂。
• 歷史教訓：從 1929 年、2000 年到 2008 年，人類似乎總是忘記跌倒的痛苦，重複陷入槓桿過高、盲目追漲的循環。
• 台灣與美國老股票差異：台灣的老股票若公司仍在營運，可直接兌換為電子化現股；而美國老股票多已成為收藏品或歷史文物，無法直接兌現，因此更具收藏意義而非投資價值。