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【理財達人秀】台股拉尾盤邁威爾搶單聯發科？味之素砍單載板好加碼？航運.記憶體.CPO主力還在高

外来客 • 2026-08-21 11:48:13

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📉 大盤走勢與宏觀環境

指數表現：台股本週收小黑K，週量縮至4.26兆，呈現「量縮價跌」態勢。鍾國忠指出，46,500點以上為真實力考驗區，近期壓力位約在45,676點以上。
資金流向：因上檔空間有限且大戶資金難進入，資金轉向高股息殖利率股。鍾國忠認為，在美元指數轉弱、日圓走強背景下，市場觀望情緒濃厚，等待輝達財報及全球央行會議結果。
技術面分析：台積電ADR受季線壓力影響，若無法突破季線，季線將下彎形成壓力。鍾國忠建議，若大盤先破月線再上攻會較健康，目前43,119點（7月收盤價）為重要支撐。
外銷數據：7月外銷額979億美元，年增61.99%，連續18個月正成長，但8月預估增速放緩，且台幣升值約5毛錢，影響營收估值。

💻 半導體與PCB產業動態

聯發科與博通：黃豐凱指出，邁威爾（Maverick）與谷歌合作雖引發市場對聯發科被邊緣化的擔憂，但實際影響有限。聯發科在Google TPU設計中仍佔主導地位，AMD進入的是下一世代。聯發科近期下跌屬超跌，外資未大賣，反而是買進機會。
ABF載板與CCL：味之素（Ajinomoto）宣布停止對中國供應PT載板，被解讀為優先保障台灣產能，對台廠是利多。南電、興勤、景碩等廠積極擴產，因AI伺服器需求導致良率不足及產能緊缺。
個股觀點：
景碩：9月將舉辦技術論壇展示下一代設計，過去被低估，目前產能擴充中，跌破大量低點後是觀察買點。
台光電：產能領先斗山，CCL需求吃緊，日K形態顯示未出貨，回調是買點。
台藥：相對落後，但投信持續買進，需注意其發行可轉債（CB）後的股價壓力，大量低點不可跌破。
尖點：反彈較弱，因前期大量高點壓力，需觀察其能否突破壓力位作為落後指標。

🚢 航運與記憶體模組

航運股強勢：上海集裝箱指數（SCFI）連八周上漲，運價衝高，長榮、陽明、萬海等籌碼面極佳。
長榮：主力10天/5天籌碼集中度高達40以上（爆買），外資連買六天，開布林通道向上，漲勢強勁。
陽明：布林帶寬極窄，整理漂亮，但漲幅已達30%，建議等待回調。
萬海：籌碼連買，若被關進盤中（漲停）將是族群主角訊號。
記憶體模組：
威剛：上半年EPS 46元，本益比約12倍，股息殖利率保護強（低檔有5%殖利率），適合穩健型投資者。
南亞科：籌碼優於華邦電，主力與大戶偏好，整理完創新高，形態漂亮。
華邦電：籌碼長線向下，表現較弱。
創見：上半年EPS 46元，本益比24倍，獲利成長佳。

💰 高股息與可轉債策略

高股息標的：
人保：伺服器代工中股性穩健，AI伺服器占比將提升至4成，預估明年EPS 2元，殖利率約5%，本益比17倍，底部明確。
亞泥：營收穩定，轉投資電力及航運（裕民）貢獻獲利，上半年EPS 2.13元，預估全年3.5元，股息殖利率約8%，外資視為避風港。
高溢價可轉債（CB）訊號：
定義：CB市價高於轉換價10元以上，代表市場對現股後續上漲預期強烈。
至上：記憶體通路，CB溢價約10元，主力未大賣，建議買現股。
長新：特化股，CB溢價高達39元（132 vs 93），溢價過高顯示市場極度看好。
碩天：UPS相關，CB溢價約26元，低檔發債，型態似底部起漲。
世維航：航運股，CB溢價約17元，近期漲停頻繁，換股機會高。

⚖️ 風險與操作建議

操作原則：
穩健型：選擇本益比20倍以下、殖利率5%以上、長期穩健的標的（如亞泥、人保、威剛）。
積極型：關注領先創新高的族群（如CCL、載板、航運），在利空發酵後的壓回時尋找買點。
籌碼過濾：利用主力籌碼集中度高、外資連買等指標篩選標的，避免投信殺低時的恐慌賣出。
風險提示：
大盤若無法突破46,500點壓力，可能回測月線支撐。
台積電ADR若無法突破季線，將形成中期壓力。
可轉債發行可能對現股造成短期賣壓，需密切觀察大量低點是否跌破。
航運股需持續追蹤運價指數及籌碼變化，避免追高。

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