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'26.08.31【觀點│亮點交鋒】EP215-2 中國半導體越禁越強？美國怕了！

外来客 • 2026-09-02 06:28:26

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🇺🇸 中美外交与贸易博弈

  • 预计9月24日举行的中美峰会难以取得重大突破，中方核心诉求在于维持建设性战略稳定关系，避免局势破裂。
  • 目前唯一确定的进展是双方在韩国釜山达成的贸易谈判结论，美方同意将相关期限再延长一年。
  • 尽管美方上周宣布对中国新增7.95%关税并持续发动科技战，但中方企业仍计划随访美以了解政府态度及潜在投资意向。
  • 若9月24日会谈无实质进展，中方可能在习主席回国后对美方制裁启动反制措施。
  • 鉴于11月深圳APEC峰会及G20峰会的存在，中方在外交节奏上并不急于求成。

📊 宏观经济与贸易数据

  • 7月份中国货运至美国的量下降7.8%，亚洲整体发往美国的集装箱运输量下降5.3%。
  • 中国大陆对美出口占比已跌至11%且持续下滑，预计明年可能跌破10%，显示对美贸易依赖度显著降低。
  • 2025年中国大陆贸易顺差首次突破1万亿美元，2026年全球贸易顺差有望达到1.2万亿美元。
  • 7月工业利润同比增长11.2%（6月为15.1%），其中半导体行业利润增长最为迅猛。
  • 美国三大评级机构维持中国主权信用评级为A+，反驳了关于中国经济面临危机的论调。

💻 半导体产业竞争格局

  • 中国大陆成熟制程半导体出口利润增长18.5倍，目前全球占比接近30%，预计2030年将达到40%。
  • 美方担忧若中国成熟制程占比超过48%将掌握定价权，因此美国商务部长卢特尼克阻止苹果采购中国成熟芯片及内存。
  • 此举导致苹果面临供应链风险，因海力士与美光生产稳定性不足，苹果原希望增加中国货源以稳定供应。
  • 限制措施迫使苹果产品（包括笔电、iPad）面临涨价压力，凸显了美国政策对本土科技企业的反噬效应。

🚗 汽车产业内卷与出海

  • 中国大陆拥有超过150家电动车制造商，2026年1至6月新推出车款达500多款，导致国内市场竞争极度激烈。
  • 国内汽车行业平均获利率仅为3.6%，迫使车企通过出口寻求生存空间，从而在欧洲、中南美洲、中东及东南亚市场大幅扩张。
  • 欧盟指责中国存在“产能过剩”，但观点认为这是基于双标的逻辑谬误；日本汽车50%依赖出口，美国大豆也依靠补贴全球销售，均非单纯产能问题。
  • 中国汽车在欧洲市占率已超12%，超过日本的11%，对德国汽车工业造成重创。

🌍 地缘政治与货币博弈

  • 欧盟与美国计划在G20峰会上联合施压要求人民币升值，以缓解德国汽车产业压力。
  • 人民币兑美元汇率已从7.4跌破7.0，欧洲国家仍嫌升值幅度不足。
  • 德国电价是中国的十倍，且因拒绝核电导致能源成本高昂，这是其汽车竞争力下降的内因而非外因。
  • G20包含印度、巴西等全球南方国家，并非G7那样的一言堂，欧美联合施压人民币升值的计划可行性极低。

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