Raga Finance：RF開市埋位 20260910 - 主持：沈振盈 (沈大師)，冼潤棠(棠哥

📉 港股开市策略与指数防守

• 指数现状：恒生指数低开约289点，失守25,000点关键心理关口，最低触及24,900点附近。此前该位置曾作为支撑多次反弹，此次跌破引发市场谨慎情绪。
• 防守位设定：建议将最后防守位下移至24,800点，若有效跌破则需考虑止损或投降策略。当前开市时段若能守住24,900点，短线仍有企稳可能。
• 交易策略调整：针对“低买高卖”的波段操作，收回价（Stop Loss）需放宽以避免被震出。建议将买入位下移至24,600点，若指数跌破24,800点则执行止损，保留约200点的缓冲空间以应对波动。
• 反弹预期：若指数在25,000点下方摸底后弹起，使用24,600点作为安全垫较为稳妥。目前市场处于“开低收窄”的趋势中，需观察大市值股票能否协助收集跌幅。

🏦 大型科技股走势与期权布局

• 个股表现：阿里巴巴（9988）跌至105港元附近，腾讯（0700）跌破436港元，美团（3690）下跌约2%至75港元附近。美团曾尝试托底指数但未能扭转跌势，目前接近上周的空头掩位74.4-74.5港元区间。
• 美团期权策略：建议关注行使价82港元的美团认购证（代码13084），该价位接近过去一周高位。鉴于其对冲值约为0.48且到期日为2027年2月底至3月初，有半年时间博弈反弹。若现价波动较大，可考虑将高行使价的Call Roll Down至更贴近现价的水平以增强跟随性。
• 阿里巴巴期权策略：推荐关注行使价82港元的阿里巴巴认购证（代码16743），当前溢价约13%。该期权到期日为2027年7月，时间充裕。逻辑在于阿里股价在100港元至82港元区间具备短期反弹潜力，若跌破82港元则看84港元支撑，对冲值接近0.5，适合博取上行空间。
• 百度风险对比：市场担忧美团是否会出现类似百度的惨况（跌破100港元），但分析认为基本面和估值不支持大幅下跌，100港元附近已具备底部特征。

🥇 资源股与黄金避险逻辑

• 黄金走势分析：金价目前处于4,400多美元区间，未突破4,450美元的关键下降轨阻力位。若有效突破4,450美元，金价有望进一步上行。当前地缘政治紧张（美伊局势）及美联储政策不确定性支撑避险需求。
• 债券危机传导：美国10年期国债收益率升至近三年高位（约4.8%），债市沽压巨大。全球央行对美债信心下降，资金可能从债市流出并流入黄金等避险资产。即使下周美联储加息，金价也可能因债务危机发酵而保持坚挺。
• 黄金期权部署：建议关注行使价4,800美元的金矿相关认购证（代码1.1.2.1.9），当前金价距行使价不足10%，且今年高点曾达5,600美元，该价位具备达成可能性。到期日为2027年1月中，杠杆约6倍，适合稳健部署。
• 矿业股机会：紫金矿业（2899）呈现反复向上格局，若跟随大盘回调至低位可视为加仓机会。推荐关注行使价40港元的认购证（代码14874），贴水仅7%，到期日为2027年1月初，时间成本合理。
• 铝业与资源轮动：中国宏桥（2600）、中国铝业等铝业股昨日午后启动，中信股份（267）及马钢安国等资源股亦有表现。推荐关注云铝股份（或相关铝业标的，代码15390），行使价29.78港元，贴水约5%，实际杠杆5倍多，对冲值0.32，到期日为2027年1月底至2月初，具备度假（In-the-money）潜力。

🇺🇸 美股动态与宏观风险

• 美债收益率新高：美国10年期国债收益率连续七个月上升，突破2021年初高位，逼近5.0%的关键心理关口。若继续攀升至5.5%，将显著增加科技股借贷成本，对美股构成重大负面影响。
• 美联储政策博弈：市场关注下周FOMC会议结果及明日CPI数据。若CPI低于预期，可能降低加息概率；反之则加剧紧缩担忧。当前美股处于高位震荡，连续三日阴线后已跌破52,400点，需警惕进一步回调风险。
• 操作建议：美股淡仓不宜过重，可保留底仓但避免重仓追高。若CPI数据良好且美联储态度温和，市场可能迎来反弹；否则需防范债务危机发酵带来的系统性风险。

💬 主持人观点与市场情绪

• 恐慌程度评估：尽管指数失守25,000点，但此前该位置已反复测试数周，恐慌情绪已部分释放。当前跌幅有限（不足100点），未构成重大惊吓，短线仍有修复空间。
• 交易纪律强调：提醒投资者不要将止损位设在整数关口（如25,000点），应预留10-20点的缓冲以避免被假突破震出。近期多次在25,000点附近反弹验证了该策略的有效性。
• 市场共识与分歧：部分网友对“不穿25,000点”的预测落空表示质疑，但主持人指出这是基于概率和缓冲区的动态调整，而非绝对承诺。当前市场情绪趋于平稳，需密切关注大市值股票动向及外围债市变化。