中國AI公司接連赴港IPO，為何反而拖累港股？｜天下零時差09.17.26

外来客 • 2026-09-16 18:17:49

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IPO分布：截至2026年4月初，27家成功挂牌的中国AI相关企业中，超过23家选择在港交所上市，占比超85%；MiniMax、智朴AI等公司相继挂牌推高募资总额。
市场表现：恒生指数年内下跌近3%；第三季在港上市的中国AI公司中，过半股价跌破发行价；顶尖新创Moonshot因避开拥挤审查通道，考虑改为沪港双重上市。
资金排挤效应：国内金融紧缩及A股IPO管控迫使科技企业涌向港股募资，但外资对中国股票持中立或减码态度，缺乏新增资金承接，导致新股与既有优质企业竞争存量资金，拖累整体大盘。
地缘政治阻力：美国财政部对AI等先进技术的海外投资限制阻碍了中国大型AI企业赴美上市；西方投资人因担忧触碰政治红线，对参与港股AI IPO持观望态度。
监管品质隐忧：港府为维持IPO数量降低上市门槛并加速审批。约翰霍普金斯大学教授孔高峰警告这种“重量不重值”做法导致上市企业质量参差不齐，许多公司处于亏损状态且缺乏清晰获利模式；北京金管机构近期已警告银行家勿用低质公司淹没市场。