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全球通胀为何再度上升？| 成本核算

外来客 • 2026-09-18 01:10:09

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（原标题：Why is inflation rising again around the world? | Counting the Cost）

📊 宏观背景与通胀成因

  • 全球通胀回升的核心驱动力被界定为成本推动型，主要源于伊朗战争引发的能源供应冲击，而非单纯的需求拉动效应。
  • 布伦特原油价格突破每桶100美元大关，直接推高了汽油及物流运输成本，成为当前物价上涨的主要源头。
  • 央行陷入政策两难困境：加息虽能抑制需求侧压力，但无法解决供给侧的石油短缺问题；若保持按兵不动，则可能导致价格冲击固化并引发二次通胀效应。

📈 关键数据与区域差异

  • 美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4%；欧洲央行年内已实施两次加息，市场预计未来12个月还将累计加息约75个基点。
  • 美国汽油价格在9月13日飙升至每加仑4.30美元，同比涨幅超过35%；与此同时，美国国债规模已达40万亿美元，10年期国债收益率突破5%。
  • 欧洲能源通胀率高达14.3%，但核心通胀维持在2.3%-2.4%区间，尚未出现广泛的需求传导现象。
  • 亚洲整体通胀受控，主要得益于中国通缩压力及AI带来的生产力提升；印度卢比在7月创历史新低后企稳，政府通过财政手段吸收油价冲击并维持中性货币政策立场。

⚖️ 专家观点与政策分歧

  • Greg Swenson主张通胀的根本原因是2020-2021年货币供应量的激增（峰值增长27%），认为当前的能源冲击是暂时的，生产力提升将是最终解决方案。
  • Mujtaba Rahman指出欧洲央行采取谨慎的渐进式加息策略，旨在防止能源冲击转化为广泛的工资-价格螺旋，同时避免过度紧缩损害脆弱的欧元区经济政治平衡。
  • Arup Raha认为亚洲国家通过财政补贴和汇率管理（如印尼紧急加息、印度控制国内油价）有效隔离了全球能源通胀，未将其演变为货币现象。

🏁 结论与后续安排

  • 本期节目深入分析了地缘政治冲突对全球宏观经济的具体影响，强调了不同区域在应对能源危机时的差异化策略及其长期后果。
  • 观众可通过 X 平台关注账号 RichardTV 并使用标签 #AJCTC 进行互动，或发送邮件至 [email protected] 参与讨论。
  • 线上资源可在 aljazeera.com/CTC 页面获取，包括单篇报道、相关链接及完整剧集回放。
  • 主持人 Rashad Salamath 代表多哈团队向观众致谢，本期节目结束后将进入新闻环节。

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