美国大型投资者正减持美股，资金流向何处？
外来客 • 2026-09-21 15:19:02
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（原标题：The biggest US investors are trimming US stocks. Here's where it's going.）
📊 核心观点
- Marsh 2026年美国资产所有者晴雨表显示，大型投资者正通过增加现金持仓来增强组合的通胀韧性与灵活性。
- 美国投资者正在削减美股超配比例，将资金重新分配至新兴市场及国际股票，以平衡风险并捕捉全球机会。
- 私人市场投资呈现更高分化与选择性，基础设施受青睐，而私募股权因估值及回报放缓受到抑制。
📈 关键事实与论据
- 调查显示，增加现金的意愿在净意图排名中位列第五；过去一年内43%的美国投资者降低了整体风险敞口。
- 通胀是调查中排名第一的风险因素，背景是美联储首选通胀指标连续65个月高于目标值。
- 新兴市场ETF（EEM）年初至今上涨25%，显著优于标普500指数的13%涨幅。
- 93%的受访者持有私人市场敞口，较前两年的80%有所上升；其中私人基础设施位居前列，私募股权排名靠后。
- AI被视为长期投资的首要机会，提及率高达85%，比通胀、地缘政治及能源转型等后续选项高出30个百分点。
💡 结论与展望
- 投资者正从短期避险转向长期布局，通过全球多元化配置应对美股估值过高的风险。
- 私人市场策略由全面加仓转为精选细分领域，重点关注能捕捉数据中心建设及能源转型红利的资产类别。
- 尽管短期存在地缘政治与美联储信誉波动带来的不确定性，但长期来看，技术驱动的基础设施投资仍是核心增长引擎。
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