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美联储日本央行刚加息3天，美债遭大量抛售，日元又跌至关键的160关口（20260924第9235期）

外来客 • 2026-09-29 20:28:42

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📉 美债与日元市场动态

  • 美债收益率创历史新高：美联储和日本央行在上周连续加息后仅三天，美国长期国债遭遇大量抛售。10年期和30年期美债收益率双双创下30年以来的新高。
  • 日元跌至关键关口：日元汇率再次跌破160的关键心理关口。此前日元跌至此水平时，美国财政部长贝森特（Bessent）曾联合日本央行通过“卖欧元买日元”的方式救市，且未提前通知欧洲央行。
  • 市场逼宫迹象明显：当前美债和日元的走势表明市场正在向美国政府、美联储及日本政府施压，要求采取进一步行动以稳定局势。

🏦 政策预期与机构博弈

  • 加息概率大幅上升：美国各大投行报告将下个月（10月）美联储继续加息的概率提升至70%至80%，显示市场对货币紧缩的预期强烈。
  • 日本央行加息局限性：分析认为，由于美联储和日本央行均加息25个基点，两者之间的利差并未改变，因此日本央行的单独加息无法有效阻止日元贬值。若要扭转局面，日本需比美国多加息以缩小利差差距。
  • 财政部回购操作争议：贝森特将长期国债单次回购规模从20亿美元逐步提高至60亿美元上限。但在9月10日的操作中，尽管市场报价高达105亿美元，财政部仅接受了51.87亿美元，因认为价格过高而拒绝买满额度。
  • 一级交易商不满：由于财政部坚持“纪律”且不接受高价，导致一级交易商严重不满，进而引发长债收益率快速上涨，形成市场对财政部的“逼宫”。

📊 股市风险与AI泡沫预警

  • 10年期收益率5.5%为红线：市场观点认为，若10年期美债收益率达到5.5%，将成为刺破当前AI高估值泡沫的重要导火索。目前该收益率已接近这一极限水平。
  • 流动性收缩压力：美联储加息和日本央行潜在加息均在抽取全球流动性。美国股市部分定价依赖货币宽松而非公司实际价值，流动性收紧将对股市构成重大利空。
  • 板块轮动风险：尽管当前部分科技板块表现坚挺，但其他行业已大幅下跌。若市场整体转向下跌，强势板块可能面临补跌风险，出现“拖而不欠”后的集体回调。

🏛️ 政治考量与未来观察指标

  • 中期选举前的政治压力：有观点认为，政府可能在中期选举前故意让市场崩盘，以打击共和党的经济叙事并影响选民对特朗普的支持率。
  • 关键观察信号：
  • 利空信号：10年期和30年期美债收益率再创新高，且日元跌至160以上（如160几），预示股市可能面临大幅回调或崩盘。
  • 利好信号：美债收益率开始下降，且日元回升至158-159区间，将对股市形成支撑。
  • 政策让步可能性：若财政部在后续回购中买满60亿美元甚至扩大规模并接受较高报价，意味着向一级交易商让步；若继续坚持低价回购，美债收益率可能进一步冲向5.5%，迫使政府最终出面干预以稳定市场。

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