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狂掃74萬盎司！黃金跌了兩成，中國央行卻連買23個月？7月7日香港那一步，改變了什麼？

外来客 • 2026-10-14 22:36:58

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📊 核心观点

  • 中国央行连续23个月增持黄金，呈现“跌时加码、涨时未停”的节奏，9月单月买入74万盎司创本轮新高。
  • 香港于7月7日启动黄金中央清算及结算系统试营运，旨在构建连接上海场内与香港场外的多币种交易管道。
  • 央行购金意在分散风险并保障资产可用性，而香港市场建设则致力于提升国际参与度和人民币在黄金交易中的占比。

📈 关键事实/论据

  • 金价走势：1月底期货最高约5300美元/盎司，10月初回落至4160美元左右；8月伦敦现货反弹约13%。
  • 央行储备：9月底官方黄金达7747万盎司（约2410吨），但受金价下跌影响，美元估值从3501亿降至3235亿美元，占比由9.1%降至8.5%。
  • 香港举措：推出HAU报价代号，首日成交7.6万盎司（约3.15亿美元），交易货币包含离岸人民币、港币、美元及欧元；上海黄金交易所成为该系统国际会员。
  • 宏观背景：世界黄金协会调查显示45%央行预期未来一年增持黄金；美国十年期公债殖利率达5.31%，增加了持有黄金的机会成本压力。

💡 结论

  • 央行储备与商业交割库存用途不同，需分开追踪资产配置与市场成交规模。
  • 投资者应关注三个指标：中国央行月度购金量、美国十年期公债殖利率变化、香港系统成交量及HAU报价引用率。
  • 黄金配置需考虑流动性与风险分散，而非仅跟随行情起伏；历史经验表明储备持有方式反映对制度的信任调整。

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