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路透社：新型云计算公司做空者获得60亿美元账面利润（20261023第9247期）

外来客 • 2026-11-03 19:15:25

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📉 新型云计算公司空头持仓现状

  • 账面利润规模：路透社报道指出，针对新型云计算公司的做空者目前获得了60亿美元的账面利润。这一数据基于ORTX的数据分析，表明若空头立即平仓回购股票，理论上可实现该金额的盈利，但资金尚未实际落袋。
  • 核心标的与比例：主要涉及CoreWeave、NBIS（Nebius）、APLD及CORZ等公司。其中，CoreWeave和NBIS的空头持仓占自由流通股的比例已接近或超过25%。具体而言，CoreWeave的空头占比为23.7%，高于10月初的11.6%以及年初的22.7%，处于今年最高水平；NBIS的空头占比从年初的15.4%上升至20%。
  • 市场流动性特征：由于空头持仓比例极高，市场上可交易的自由流通股中约有四分之一被借出做空。这种高比例导致股价下行空间受限，因为下方缺乏足够的筹码支撑，进一步下跌需依赖散户割肉或空头继续借券卖出。

💰 财务数据与风险敞口分析

  • 月度盈利与累计亏损：10月份，做空NBIS的投资者获得了29.4亿美元的账面利益；做空CoreWeave的投资者本月累计账面利润为17亿美元。然而，从年初至今，做空NBIS的空头实际上仍面临33.3亿美元的账面亏损，意味着10月的盈利尚不足以弥补之前的损失。
  • 平仓成本与利息压力：空头借券存在按天计算的利息成本，若长期持有空头仓位，资金成本将显著增加。此外，一旦股价反弹，券商可能发出追加保证金通知（margin call），迫使空头在高位回购股票，从而推高股价并导致亏损。
  • 逼空风险机制：当前市场状态被比喻为“干草堆”，极高的空头比例构成了巨大的风险敞口。只要出现利好消息引发股价小幅上涨（如5%），就可能触发大规模空头回补，形成类似8月份财报前的爆仓效应，导致股价急剧拉升。

📅 潜在催化剂与宏观事件

  • 科技巨头财报：10月28日周三，Google和微软将公布财报。若其AI资本开支能有效转化为实际收入，将对新型云计算厂商构成重大利好。同日美联储预计不会加息，消除市场不确定性。
  • 宏观经济数据：10月29日周四上午发布第三季度GDP初值，若显示美国经济向好，将提振整体股市情绪。同日收盘后，亚马逊、英特尔和Coinbase也将公布财报，其中亚马逊AWS业务的表现将直接影响市场对云计算需求的判断。
  • 苹果财报与中期选举：11月2日周一苹果发布财报，其Mac mini等产品在本地AI应用中的需求可能引发相关板块关注。11月3日美国中期选举被视为最大的“火焰喷射器”，历史上中期选举后8至10个月股市通常出现大幅上涨，消除政策不确定性将成为市场爆发的关键节点。

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