美国中期选举引发AI担忧 全球科技股抛售加剧
外来客 • 2026-11-06 04:14:18
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（原标题：Global Tech Selloff Deepens as US Midterms Trigger AI Fears）
📉 全球科技股抛售与AI交易逆转
- 市场表现：全球科技板块遭遇剧烈调整，MSCI亚太指数下跌超4%。日本日经225指数自6月峰值累计下跌20%，正式进入熊市区域；台湾加权指数收盘跌4.5%确认熊市区间；韩国KOSPI指数盘中触发熔断机制，最终收跌约5.5%。
- 驱动因素：美国中期选举后民主党在参议院占据优势，引发市场对数据中心政策不确定性的担忧，导致AI长期现金流预期受损。同时，Anthropic IPO估值从2万亿美元大幅下调至1.5万亿美元甚至更低，加剧了市场恐慌情绪。
- 个股动态：半导体与科技巨头领跌，台积电（TSMC）连续第七日下跌4.7%；软银集团单日跌幅超10%，创2024年以来最差表现；SK海力士与三星电子带动韩国芯片板块大幅下挫。
💼 资金流向与市场结构变化
- 机构去杠杆：科技专项基金在10月重创后，于11月初继续大幅减仓，资金明显转向金融、消费等防御性板块。全球消费者股票开始跑赢科技股，显示风险偏好的显著收缩。
- 亚洲市场结构：专业机构投资者正在撤离亚洲市场，边际买家转变为韩国与台湾的本地国家基金、企业回购及散户投资者。这种结构性变化导致价格反弹基础脆弱，缺乏长期资金支撑。
- 债券避险反应：避险需求推动全球债券收益率下行。日本10年期国债收益率下跌约14-15个基点，2年及5年期亦下降超10个基点；中国10年期国债收益率创盘中新低，反映全球流动性偏好转向安全资产。
🏛️ 美国政治变动与政策风险
- 内阁动荡：国务卿鲁比奥否认辞职传闻，但面临伊朗战争带来的政治压力及参议院确认难题；国防部长赫格塞斯面临众议院民主党人发起的弹劾程序，预计下周正式提出弹劾条款。
- 关税博弈：两党均希望限制总统关税权以降低物价，但因涉及地方产业利益且需克服总统否决权，达成全国性立法协议难度极大，政策不确定性持续存在。
🇫🇷 法国预算危机与社会抗议
- 社会动荡：超过50万人参与全国罢工游行，要求改善生活成本。政府与工会谈判缺乏实质性让步空间，最低工资指数化调整仅能带来15-20欧元的一次性收益，难以平息民怨。
- 财政压力：法德国债利差从9月的85个基点升至目前的150-155个基点，虽较峰值回落但风险溢价依然高企。国民议会已否决预算案，政府拟通过法令程序强行通过，面临不信任投票风险。
🏦 宏观经济与央行政策展望
- 美国就业数据：预计9月非农新增6.5万人（彭博共识为7万），失业率可能因参与率正常化而小幅上升。美联储主席沃勒表示劳动力市场仍处平衡，不构成进一步加息障碍，被视为稳定增长预期的关键催化剂。
- 英国央行动向：Andrew Bailey行长指出，鉴于能源价格波动及通胀风险，若中东局势无进展且油价维持高位，第二次加息（可能在12月或次年2月）概率较大；市场定价中包含了较高的不确定性风险溢价。
📊 欧洲交易所与资产估值观点
- Euronext业绩：第三季度营收增长25%，EBITDA和EPS均增长32%，宣布3.5亿欧元股票回购计划。CEO Stéphane Boujna强调，尽管市场波动贡献了部分收益，但核心驱动力是业务的基本面多元化而非单纯依赖交易量。
- 估值调整观点：Boujna认为AI与传统企业间的估值差距不可持续，必然发生调整；欧洲资产因行业分散度高且全球化程度深，被视为动荡时期的安全投资选择。
- 法国经济前景：尽管法债利差高企，但Boujna对法国经济持乐观态度，指出其人均GDP强劲、增值税水平低于欧元区17国，具备财政调整空间，并强调2027年欧洲多国选举后的基本面支撑。
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