一项衡量中国制造业活动的关键指标在2月份出现下滑，延续了1月份的下降势头并创下七个月新低，这预示中国这一全球第二大经济体将进一步走软。
汇丰控股最新公布，汇丰2月份中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.3，低于预期的同时创7个月新低。至此，汇丰PMI已连续两月跌破荣枯线。
该数据公布后不久，市场一度躁动不安，澳元一度从0.9004美元跌至0.8957美元。澳大利亚是中国经济增长所需资源的主要供应国。香港股指跌1.6%。不过，分析人士提醒道，春节假日的时间等季节性因素很可能对制造业数据产生了影响。
汇丰控股经济学家屈宏斌表示，受新订单及产出下滑，汇丰2月份中国制造业PMI初值进一步放缓，反映出企业正重新开始库存。通胀压力下滑正在逐渐累积，预示制造业增长动能疲软。决策层应适时微调来保持年内经济平稳增长。
2月份制造业数据延续了1月份的黯淡表现。中国1月份汇丰制造业PMI为49.5，为6个月来首度跌破荣枯线。1月官方PMI为50.5，环比回落0.5%。PMI高于50表明制造业活动扩张，低于50则表明制造业活动萎缩。
报告还显示，2月制造业新订单分项指数初值亦降至荣枯线下方的48.1，创7个月最低水准，且为7个月来首度跌破荣枯线；产出指数降至50下方，亦为7个月来首次。
采购和产成品库存均从上月的50跌落，表明在需求下滑之时企业开始去库存；价格指数方面的表现也并不尽如人意，投入和产出价格指数均在萎缩区间进一步下降。这与早前公布的工业生产者出厂价格指数（PPI）走势类似。1月中国PPI同比涨幅连续第23个月为负，且环比下跌。
此外，数据显示制造业就业状况未有好转，跌至50下方并继续下滑，创下2009年2月以来最低点；新出口订单虽仍在萎缩区间，但较前月略有回升。
经济学家们说，最新制造业数据可能表明去年年末制造业的下滑势头延续至今年，这强化了人们对于今年国内生产总值(GDP)增幅可能低于去年的7.7%的看法。去年第四季度中国经济增速也有所回落，从第三季度的7.8%降至7.7%，主要受国内需求疲软以及全球经济仍在复苏当中的共同影响。
花旗集团(Citigroup)经济学家丁爽说，中国经济持续面临下行压力，未来两个季度经济增速将进一步回落至7%。野村(Nomura)经济学家张智威说：“我们仍认为中国的经济复苏不可持续，今年第一和第二季度GDP同比增幅将分别回落至7.5%和7.1%，尽管基数效应有利。”
不过，美银美林大中华区首席经济学家陆挺则建议不要过于看重此数据。因本次调查期间为2月12日至18日，涵盖春节假期，而作为主要调查对象的中小企2月中旬才复工；PMI经季节性调整亦相当不准，因春节每年不尽相同。汇丰PMI过去两年评估中国经济转向并不理想。
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