在今年前两个月一系列中国宏观经济数据滑落至令市场大跌眼镜后，包络高盛、瑞银、美银美林在内的多个国际投行近日纷纷下调对2014年的中国经济增速预期。不过瑞银汪涛认为，中国的“明斯基时刻”尚未到来，并列出多个理由称，看空中国经济前景的人士是错误的。
瑞银：看空中国的人士是错误的
瑞银汪涛列出五大理由来证明看空中国的言论过于担忧，其预测今年中国经济的增长速度将为7.5%，并指出有关“信贷紧缩或硬着陆即将到来的担忧情绪将被证明是没有根据的”：
1、悲观人士过于关注年初的数据：这些数据由于受到中国农历新年假期的影响而遭到扭曲，不应付被用来预测今年剩余时间里的经济发展形势。就出口方面而言，虽然美国受到了严寒的冬季天气的影响，但今年的资本货物支出预计将有所增长。
2、影子银行系统中的系统性风险是有限的：不太可能会发生急剧的去杠杆化现象，其原因在于“行业板块中缺少杠杆，金融系统中拥有充足的流动性，此外政府还实施了控制性措施”。汪涛认为，去杠杆化的风险将可得到控制。
3、有关信贷增长的担忧情绪被夸大了：汪涛预计，尽管政府正试图针对影子银行系统实施更加严格的控制措施，但中国的社会融资总量仍将增长16%，因此未来将有足够的信贷增长来为经济活动提供支持。
4、有关房地产部门的担忧情绪是不必要的：中国政府将利用社会福利房和城市化计划来为建筑行业提供支持，这一行业板块的增长速度放缓趋势将是“温和的”。
5、关于“热钱”流入：中国拥有3.8万亿美元的外汇储备，足以保持汇率的稳定性，任何的流动性枯竭都可被公开市场操作或下调存款准备金率（目前为20%）举措所抵消。
招商证券：看空中国像是一门生意
招商证券认为，不能对中国经济过度悲观。但也不是乱扣“阴谋论”帽子，这几年看空中国更像是一门生意，貌似已经被人波段性操作了。
其也指出，“当然也不盲目乐观，问题是存在的。2014年的中国将会是挤水分，而非刺泡沫。最直接的体现就在社会融资总量同比增速的下滑，13年12月份的数据已经开始体现这一点，14年上半年或将持续。挤水分的同时，短期经济增长可能平稳放缓，金融领域的局部风险可能暴露，但风险隔离带也在积极建设，比如快速推进的存款保险制度、金融机构破产法等。”高盛：经济增长会出现回升
高盛虽然加入了唱空行列，但是其在报告中也指出，未来随着政策放松的预期，经济增长会出现回升，具体理由有三个：一是更多的扶持政策；二是向好的外部环境；三是宽松的金融环境能为后期经济增长提供上行动力。
高盛认为，“为了控制经济下行风险并促进消费增长，政府需要提供更多有针对性的财政支持。近几个月来，已经有相应的举措出台来支持经济结构调整。尽管作用有限，2014年扩张性预算的增加仍会对经济增长起到一定的推动作用。伴随政府支出的减少，今年到目前为止的财政政策一直是从紧的。但我们预计接下来的财政刺激或将对经济增长有利”。
其同时指出，“预计1-2月间金融环境放宽了70个基准点，且三月份还有可能继续放宽。金融环境的放宽预计会对2014下半年的经济增长产生积极影响”。
而外部环境方面，“随着美国等发达经济市场的需求回升，出口情况也会有所好转。与此同时，考虑到第一季度国内需求的疲软，进口至少在短期内会有所下降”。
海通证券：投资驱动已经陷入绝境
不过海通证券在对上周一系列政策进行分析之后，表示，中国目前经济需改变投资驱动的模式。
上周优先股试点靴子落地，海通证券评价称，“从本质上讲，权益、债券融资都只是企业负债的一种形式，只是在偿还顺序上存在差别而已。如果优先股融资仍用于投资稳增长，而不改变目前投资驱动的经济模式，意味着未来从表面看经济在去杠杆，而从实际看债务仍在继续恶化”。
其认为，“目前经济仍未见改善迹象，PPI在通缩中苦苦挣扎，一切都源于投资驱动的增长模式。由于经济过度依赖地产、基建和制造业等三大投资，在地产销量见顶、产能严重过剩、基建高峰已过的背景下，加上环境极度恶化，投资驱动已经陷入绝境。如果只是改变投资资金来源，而不改变投资驱动的模式，中国经济困境不会有根本改变”。
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