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中国为防范宏观风险最多能容忍房价下滑10%

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尽管中国政府不断采取提振住房销售的举措,但中国地产市场的滑坡正加剧,这加重了人们对这一全球第二大经济体健康状况的担忧。

房地产低迷被认为是中国正减速的经济面临的重大威胁,因为中国房地产业与钢铁、水泥、家电等很多其他行业有着错综复杂的关系。分析师称,仅房地产投资一项对中国国内生产总值(GDP)的贡献就达12%。如果算上建筑工人工资以及相关产业产出等项目,房地产对中国GDP的贡献总计超过20%。

北京能够采取的刺激市场的措施包括降低银行的准备金率(通过增加可贷资金的方式放松信贷)或是降息。但考虑到宽松的信贷可能令无节制建设的情形愈演愈烈,这样的事情以前就发生过,中央政府通常不愿采取这样影响广泛的举措。

一些房地产开发商表达了对市场的忧虑。本周早些时候,中国媒体援引房地产富商潘石屹在一个论坛发表的讲话称,他把中国房地产市场比喻为泰坦尼克号。潘石屹是总部位于北京的SOHO中国有限公司(Soho China Ltd.)的董事长,他在个人微博账户上称,当时没有意识到有记者在场。

巴克莱报告:中国政府最多能容忍房价下滑10%

由中国国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院的研究报告显示,2013年,沪深及大陆在港上市的房地产公司毛利率均值分别为34.54%、33.27%,同比下降1.63和3.46个百分点。

而根据巴克莱银行的研究报告,中国内地大型地产商的净利润率大概在14%左右,如果全国范围内房价跌落10%-15%,将给一些大型地产商带来沉重压力。“基于此,我们认为中国政府最多能容忍全国范围内房价下滑10%左右,否则就会出台更多支持性举措。”报告称。

巴克莱银行(Barclays Bank)分析师Alvin Wong表示,这次的下滑比2008年和2011年更严重。

摩根大通:房市放缓是中国最紧迫的宏观风险

根据摩根大通提供的数据,从价值方面来看,今年前四个月中国房屋销售下跌9.9%,去年同期为上涨26.6%。中国十大城市的房屋库存时长从年初的10个月增长至4月的17.7个月。此外,4月份出现价格下跌的城市数量增至45个,3月份为37个,为2012年6月份以来最多(参与调查的总共有100个城市)。

摩根大通的分析师们指出,增长放缓的房地产市场是中国经济在未来数个季度内最切实的宏观风险所在。

分析师们认为,如果房地产投资再下滑5%,中国已经走下坡路的国内生产总值增长率可能会再减少0.6%。但他们补充说,鉴于中国政府仍有做出政策调整的空间,房价实际崩溃的风险有限。分析师表示,“未来数个季度内,房市调整或许是中国经济最大的宏观风险,主要体现在房地产投资放缓和土地销售收入减少方面。”摩根大通指出,中国房市当前所面临的问题和2012年上半年所面临的相似----过度的供过于求。不过,这次的经济影响可能会更剧烈。分析人士认为,这主要是因为某些城市供过于求的局面更广泛、更严重,同时经济适用房建造处于较长期的下行轨迹,不太可能扭转私人房市的疲软。

摩根大通预计,今年中国房市活动将下滑2%,创有纪录以来首个价格下滑年。不同城市的房市前景也有不同。在一线城市,房价将会上涨5%;在供应较少的二线城市,房价应该会保持平稳,在供过于求较为严重的二线城市,房价可能会下跌10%;在三线城市,价格将会出现5%的下跌。

诺奖得主席勒:中国政府应合理干预楼市保持稳定

5月21日,2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·J·席勒在中国宁波发表演讲时,分析了中国当前的经济形势。他把当前目前中国经济形势概括为“股价太低,房价太高”,他认为“尽管中国房地产市场处于大幅的波动,但是这并不代表世界的末日,只要政府让市场尽可能的稳定,在合理的干预下能够保证市场的稳定就没有问题”。

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