美联储所实施的超低利率和债券购买项目的“极度宽松”政策有可能触发下一场全球金融危机。
从金融市场发展的历程考察，金融危机似乎是不可避免的，程度不同的金融危机，伴随着着全球金融业发展的整个历程。换个角度我们也可以说，金融危机实际上从特定的侧面揭示了原有的金融体系中存在的显著缺陷与不足，暴露了当时的金融体系已经与特定的经济环境出现了显著的冲突。金融危机所带来的金融动荡，实际上是原有的金融体系的均衡被激烈地打破，并通过这种动荡，试图寻找新的环境下的均衡的过程。
英国央行(BOE)副行长毕恩(Charlie Bean)5月20日曾表示，就在各国央行面临撤出大规模刺激措施的挑战之际，金融市场流动性偏低，令人不禁想起金融危机爆发前夕的情景。
而原摩根士丹利亚洲区主席兼摩根士丹利首席经济学家史蒂芬-罗奇(Stephen S. Roach)则提出警告，美联储所实施的超低利率和债券购买项目的“极度宽松”政策有可能触发下一场全球金融危机。
罗奇在接受CNBC采访时表示：“我们需要严肃地重新考量货币宽松政策对资产价格和信用市场的影响，不能忽视其对金融稳定所造成的压力。”
目前美联储的资产负债表规模为4.33万亿美元，较去年同期上升0.90万亿美元。造成美联储资产负债表膨胀的原因是2007-08年全球金融危机后所推出的量化宽松(QE)项目。
罗奇指出：“现在我们已经远离雷曼兄弟破产之后那场严重的全球金融危机，需要开始思考下一场危机何时来临。”
罗奇的担忧与美国亿万富翁投资家威尔伯-罗斯(Wilbur Ross)不谋而合。罗斯警告称各大央行极度宽松的货币政策已经造成主权债务的“终极泡沫”。
罗斯认为：“早就几年前我就感到主权债务将成为一个终极泡沫，无论是美国国债还是其他国家的主权债务，因为利率远远低于任何形式的中位回归的水平。”
无独有偶，高盛集团(Goldman Sachs)分析师Markus Brunnermeier近日亦指出，经济活动下滑以及今年资产市场波动性自去年本已很低的水准进一步下滑，这的确引人关注。
他说道：“这种现象表明，整个系统变得更加容易爆发一场金融危机，当波动性处于很低水准时，往往会催生市场风险累积，也就是所谓的‘波动性悖论’。”
Brunnermeier说道：“整体而言，目前极其低的风险溢价令人感到忧虑。如果有向更正常的风险溢价水平平稳调整，我相信金融体系能够应对。但假如风险溢价突然回升至高位，就会引发金融体系将如何应对的问题。”
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