自6月中旬以来，原油价格下跌32%，对于发展中经济体是福是祸？观察人士称，石油价格暴跌对产油国来说无疑是一场灾难，对严重依赖能源进口的亚洲经济体形成利好，而对通胀的抑制作用让中国喜忧参半。
油价走低（或进一步下跌）的时间越长，出现“增长恐慌” 的机会就越大。这样只会削弱投资者对新兴市场的信心
石油输出国组织（欧佩克）11月27日决定维持日产量限额不变，导致油价进一步下行。香港《南华早报》称，奈及利亚是非洲最大产油国，7成的财政收入来自原油出口。油价下跌对该国的损害显而易见。
自8月初，奈及利亚货币奈拉对美元已下跌10%，迫使该国央行大举动用其日渐减少的外汇储备，以便稳定奈拉汇率，但仍徒劳无功。周二（11月25日），奈及利亚央行被迫提高基准利率至13%，为该国三年来首次加息。此外，奈及利亚央行还将奈拉贬值8.5%，以免与投机者攻击奈拉。
其它石油生产国如今也陷入困境，尤其是委内瑞拉。该国财政收入5成来自于石油出口（ 原油出口占委内瑞拉出口总额高达95%）。一般相信．该国目前面对外债违约的风险正在增加。
印尼是个石油净进口大国，每年燃料补贴支出高达230亿美元，这令该国公共财政不堪负荷。因此，油价下跌恰逢其时。
印尼新任总统佐科·维多多(Joko Widodo)最近兑现了一个重要的选举承诺－－提高补贴汽油和柴油的价格，以便获得资金用于基础建设。在政治上，削减补贴本应会引起争议，但油价下跌却令维多多削减补贴变得容易。
据美银美林一份报告显示，油价下跌还将有助印尼减小最近在不断扩大的经常帐户赤字。油价下降10%及燃料补贴减少，除了有助减少进口石油开支外，也将经常帐户占GDP的比率提高约0.5%。
诚然，对于大部分发展中国家来说，基于各种内外部因素的影响，大部分新兴市场经济增长大幅放缓。因此，油价下跌应会及时刺激经济增长。美银美林指出，能源进口国的GDP为发展中国家GDP约70%，石油进口国占新兴市场公司市值约85%。主要石油进口国印度的股市在过去三个月上涨3%，这便是原因之一。
许多新兴经济体的央行正努力控制通胀。油价下跌对于他们也是好消息。尽管新兴市场消费者价格指数中，在商品及服务类别中食品占了四分之一以上，但能源的比例却再多10%。
印度通货膨胀率高企，迫使该国央行去年加息。今年7月，当地通胀率为8%，但如今已降至5.5%，远低于该国央行为2016年1月份设定的6%目标。下周二印度将举行利率会议，降息的可能性正在增加。
不过评级机构惠誉却指出，油价下跌是否会带来益处，将取决于政策制定者如何反应，例如他们是否会利用油价下跌带来的收获来增加开支、减少财赤等。
诚然，如果油价下跌可以缓解政府面对实施财政及结构改革的压力，那么对新兴市场来说便是把双刃剑。
更重要的是，石油供应过剩（专家认为这是主要原因）导致油价大幅下跌，这是一回事；全球经济形势明显恶化，导致油价进入熊市，又是另外一回事。
对于中国来说，贸易账户会由于进口原油支出下降而受益。但中国正在努力应对低通胀。中国央行一位副行长11月27日表示，市场对通缩的担心是11月21日央行突然降息的原因之一。
中国目前的通胀率为1.6%，低于政府的预期值3.5%。澳大利亚AMP资本投资公司首席经济学家沙恩·奥利弗表示，能源价格下跌将“给中国带来更大压力，促使其进一步实行宽松政策”。
中国消费者暂时不会受到国际油价剧烈波动的影响，因为国内油价由政府定期确定。
承受影响的是该国能源三巨头中石油、中石化和中海油。当地时间11月28日上午，这三家公司在香港交易的股票出现4.8%到6.8%不等的跌幅。其中，中石化股价所受影响最小。作为中国最大的炼油商，中石化的零售利润得益于油价下跌，直到政府确定的价格也下调。
相比之下，中国运输和航空公司的股价应声暴涨。中远集团和中海集运这两个中国最大的运输公司曾一直面临业内运力过剩和经济增速放缓带来的压力。其股价分别上涨了8%和5.6%。
能源价格下跌将令困难重重的中国国有航空公司如释重负。今年以来，人民币对美元贬值使这些航空公司的利润受到影响。
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