中国经济2015年将向何处去？2014年中央经济工作会议11日结束，此次会议不仅布置了明年经济工作，确定了宏观政策取向，更是细致描述了“新常态”下经济的总体特征，并对长期增长的理论基础进行了阐述。
2014年的中央经济工作会议将把中国经济带向何方？
针对近一年来海内外始终关注的中国经济新常态，会议通过对“九大趋势性变化”的阐释，历史地、辩证地分析了中国经济发展的阶段性特征。会议认为，“当前我国在消费需求、投资需求、出口和国际收支、生产能力和产业组织方式、生产要素相对优势、市场竞争特点、资源环境约束、经济风险积累和化解以及资源配置模式和宏观调控方式等方面都发生了趋势性变化，表明经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化。”
对此，国家行政学院经济学部主任张占斌说：“以前大家对新常态有各种看法，还有人认为新常态意味经济衰退。通过这次中央对新常态全面、深刻、系统的界定，可以消除认识误区，引导人们正确、理性、客观看待新常态。”会议强调，认识新常态、适应新常态、引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。可以看到，中高速增长、发展方式转变、结构深度调整、发展动力转向是新常态的基本特征。
在此基础上，会议还明确注重满足人民群众需要、市场和消费心理分析、引导社会预期等是新常态下经济工作的重点。“面对新常态、适应新常态有一个过程。这次会议特别强调统一思想和行动，说明新常态下怎么看与怎么做同样重要，认识不到位、不深刻，坚持用惯性思维去做今后的经济工作肯定行不通。”张占斌说。这次会议首次明确强调经济风险显现。会议称“我国经济运行仍面临不少困难和挑战，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现”。这样的判断基于对宏观经济长周期性调整的认识，这不仅要重新认识短期增长中消费、投资与净出口的关系，更要重新厘清长期增长的动力基础。
北京工商大学经济学院教授刘杉分析认为，本次中央经济工作会议，明确定调了中国经济转型新的路径选择，也同时释放了经济政策信号。
第一，改变对长期增长动力认识，人力资本占重要位置。新古典经济学认为，在技术给定条件下，一国长期增长动力主要是资本积累和劳动力提供，即要素投入是长期增长关键因素。但在要素约束条件更加严厉情况下，经济增长就需要内生动力。这次会议明确指出，“要素的规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步，必须让创新成为驱动发展新引擎”。这种提法与“内生经济增长”理论相符合，中国将强调人力资本重要性。如果通过改革基础教育体系和职业培训制度，中国依然庞大的劳动力人口将转化为强大的人力资本，这会维持中国经济进入新的增长周期。
第二，重新认识“三驾马车”关系。长期增长靠要素、人力资本与技术创新，短期GDP的形成则要把握好消费、投资和净出口“三驾马车”的关系。中国对现阶段消费和投资的特点进行了深刻把握，由此得出一个判断是，通过改善供给端来适应消费新特点，并以供给来创造消费。而供给的产生要通过新技术、新产业、新业态和新模式来实现。可以说，未来的国内需求扩张模式是，通过创新来增加供给，进而创造需求。而中国政府对国际贸易模式也进行了反思，认为传统出口增长模式已经结束，寻找新的国际分工位置，是中国提升外向型经济水平的重要前提。第三，揭示了经济风险，意味着“去杠杆”政策更加明确。中央首次明确表示，“化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间。”这是首次公开承认依靠货币推动的增长已经形成泡沫化特征，这体现在政府和企业负债率高企，房地产价格严重背离价值。“去杠杆”不可避免，但这一过程需要时间，因为急于求成可能导致泡沫破裂，引发经济系统性风险。可以认为，中国希望以长一点的时间降低负债率，并通过房价的合理回调逐步消除泡沫风险。如果这样的判断成立，那么中国经济调整需要较长时间结束，待房地产市场出清，经济泡沫化问题才能得以解决。这也要求政府妥善处理好地方债务问题，避免因债务危机导致房地产崩盘。
第四，2015年宏观调控会加力。尽管中央认为“全面刺激政策的边际效果明显递减”，但为了稳增长，明年宏观调控政策一定会加力，即明年政策力度应该高于今年，甚至出现短期“加杠杆”措施。一是财政政策要增加力度，这可能体现在增加民生支出，加强互联互通基础设施建设方面。不排除政府会扩大国债发行规模，既解决财政收入不足问题，也同时为货币发行创造完善的国债市场。二是货币政策会松紧适度。虽然还是谨慎基调，但年初一定会更加宽松，降准不可避免，这一方面是改善流动性供给，另一方面也是合理引导市场预期，即以中国式“量化宽松”来改变市场预期，从而刺激消费和民间投资。这也意味着，流动性牛市仍然在明年延续。
这次中央经济工作会议不同于往年，这是在对“新常态”定调后，对经济结构、产业发展和宏观政策重新进行了梳理，并接受了经济需要长周期调整的现实。而在“内生经济增长”模型指导下，中国希望通过人力资本提升和技术创新，来启动未来一个更有质量的增长周期。
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